光大证券-IPO专题报告之七：5月IPO审核通过率为73%，同比大幅增长-180604

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        上月IPO企业排队情况：
        截至2018年5月20日，证监会共受理310  家企业首发申请，其中已过会企业29  家，未过会企业281  家。（1）在受理状态方面，已受理企业15  家，已反馈企业89  家，已预披露更新企业166  家，暂缓表决企业4  家，另外，7家企业被中止审查。（2）按交易所划分，上交所正常审核企业有152  家，深交所中小板共受理48  家企业，深交所创业板共受理110  家企业。（3）以新三板企业排队情况来看，共有90  家新三板公司，其中4  家企业处于已受理阶段，19  家公司处于已反馈阶段，59  家企业预披露更新，8  家企业已通过发审会，没有企业暂缓表决。
        A股发审委审核情况：
        2018年4月20日至2018年5月20日，IPO  上会共4  日，IPO  审核通过率略有回升。4  月24  日2  过1，5  月3  日3  过3，5  月8  日4  过2，5  月15日2  过2。（1）证监会共审核首发申请公司11  家，春光股份、天风证券等8家公司成功过会，通过率为72.73%；2家公司未能通过，占申请公司的18.18%；1  家公司取消审核，为宇信科技。（2）成功过会的8  家企业当中，3  家公司曾在新三板挂牌。过会企业中海容冷链花费的IPO  排队时间最长，为923  天；长飞光纤花费的时间最短，为318  天。（3）2  家未能成功过会的企业都未曾在新三板挂牌；未能过会的企业的问题主要集中在报告期业绩大幅增长、毛利率过高、项目或专利存在或潜在纠纷或争议、存在关联交易及利益输送可能等。（4）2018  年5  月，IPO  审核通过率有所回升。（5）2017  年10  月17  日至2018  年5  月20  日，本届发审委通过率有所上升，整体通过率为71.67%。（6）新增3  家新三板公司成功转板A  股。
        港股IPO  发行情况：
        2018  年4  月20  日至2018  年5  月20  日，港股共新上市股票14  只，其中包含H  股1  支。从行业分类来看，包括石油及天然气、纺织、服饰及个人护理、支援服务、建筑、支援服务等。从募资总额来看，平安好医生募资总额最高，为87.73  亿港元；宝申控股集团募资总额最低，为5,040  万港元。从发行方式上来看，所有企业都采取了认购、配售发行相结合的方式，其中捷荣国际控股、全达电器集团控股、聚利宝控股还采取了发售现有证券的方式。
        2018年5月新三板过会企业情况：
        2018年5月，共有3家新三板企业成功过会。（1）海容冷链：公司是冷链物流设备行业的高新技术企业，专注于商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，2016  年营业收入8.44  亿元，归母净利润1.26  亿元；（2）明德生物：公司主要从事POCT  快速诊断试剂与快速检测仪器的自主研发、生产和销售。2016  年营业收入1.41  亿元，归母净利润5,969  万元。（3）捷佳伟创：公司主营PECVD、扩散炉、制绒、清洗、刻蚀、自动化等六大类光伏设备及MOCVD  等光电设备的研发、制造和销售，2017  年营业收入12.43  亿元，归母净利润2.54  亿元。
        风险提示：A  股IPO  进度放缓，港股制度改革不及预期。