上海证券-化工行业周报：油价企稳，苯乙烯、醋酸、活性染料等调涨-180605

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        本周要点  
        石化方面，受沙特、俄罗斯计划逐渐增加原油供应消息影响，油价出现大幅回调，但上周油价企稳回升，我们延续之前的观点，认为前一次连续大跌将是对前期油价快速上涨的一次风险释放，后续还需关注沙特及俄罗斯的增产进程及OPEC减产协议是否会进行相应修正。长期仍然建议关注低估值龙头企业（中国石化）。  
        基础化工方面，苯乙烯产业链涨幅居前，醋酸、环丙、粘胶短纤等产品价格也有所上调。我们认为周期产品短期抗压无忧，主要关注下游需求状况及直接原材料价格波动。近期多个化工白马出现了股价大幅下跌，我们认为是市场情绪的反应，基本面没有变差，存在部分龙头企业的错杀。此外，国内活性染料出厂价正式上调，活性黑系列单吨上涨1万~1.4万元。  
        化工品涨跌幅情况  
        本周化工品涨幅居前的有：苯乙烯（9.99%）、EPS（8.98%）、天然气现货（8.00%）、氯化钾（4.35%）、腈纶短纤（4.27%）。  
        跌幅居前的有:VA（12.50%）、苯胺（11.04%）、固体烧碱（5.98%）、MTBE（5.72%）、二甲苯（4.20%）。  
        A股涨跌幅情况  
        石化板块中国创高新、荣盛石化、中国石化、康普顿、华鼎股份领涨，涨幅为2.21%、1.53%、0.57%、0.34%、0.14%，贝肯能源、光正集团、新潮能源、博迈科、大庆华科领跌，跌幅为16.13%、14.20%、12.54%、12.42%和9.29%。  
        基础化工板块中利安隆、御家汇、怡达股份、山东赫达、三维股份领涨，涨幅分别为13.01%、12.12%、11.37%、10.69%、8.61%，德威新材、丰元股份、国立科技、华信新材、川环科技领跌，跌幅分别为24.31%、19.69%、18.30%、17.60%、17.36%。  
        关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股  
        我们认为受益于环保督查的持续深化，部分细分行业景气度将持续高位。同时，受益于油价、气价中枢上移，煤头企业有望获取超额利润。重点推荐公司为阳煤化工、华鲁恒升。随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推，国内的精细化工及新材料领域发展迅速。重点推荐公司为回天新材、格林美、利亚德。  
        风险提示    
        原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故