南华期货-农产品日报-180605

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        主要宏观消息及解读  
        央行周二开展1200亿元逆回购  净回笼300亿元  
        央行今日在公开市场回归净回笼。6月5日，央行开展了1200亿元逆回购操作，分别为700亿元7天逆回购和500亿元28天逆回购。鉴于今日有1500亿元逆回购到期，实现净回笼300亿元。这也是近两周以来的首次净回笼。  
        跨过月末后，市场流动性压力迅速释放，资金面形势好转。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端下行，长端上涨。隔夜Shibor大幅下行20.2个基点，回到2.5990%的低位。7天Shibor下行7.9个基点，报2.818%。长端利率继续小幅上行，机构开始提前布局跨月资金。1个月Shibor上行2.7个基点，报3.9930%。  
        6月央行的货币政策仍将继续维持稳健中性。从今天净回笼的操作能够看到，央行并无意让资金面过于宽松，适当回笼流动性以达到维持流动性总体适度的调控目标。本月目前逆回购总到期量超过1万亿元，MLF有4980亿元到期，预期央行仍将继续采取不同货币政策工具对冲到期。  
        6月财政存款方面，通常季末大幅下放，一定程度上补充宏观流动性。而缴准仍会给流动性带来一定负面影响。外汇占款方面，由贸易项所引起的流动性暂时对国内宏观流动性的影响较小。此外，值得关注的是，年中考核以及美联储加息对6月年中资金面可能带来的扰动。