南华期货-国债期货日报-180605

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        市场判研
        明日2959亿MLF到期和大额国债招标，引市场情绪偏谨慎，国债期货周二高开低走，全数小幅收跌。国债期货主力合约T1809收盘报94.530，较上日结算价跌0.08%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报97.510，较上日结算价跌0.05%。
        跨月后资金面方面较为宽裕，Shibor利率虽多数上行，但幅度不大，其中隔夜品种续跌1.5bp报2.584%。央行周二进行700亿7天和500亿28天期逆回购操作，当日有1500亿逆回购到期，实现净回笼300亿元。央行日前放宽了MLF担保品范围，周三将有2595亿MLF到期，央行料将续作，但规模难测。中国5月财新服务业PMI为52.9，综合PMI为52.3，与预期和前值持平，显示中国经济活动仍保持小幅增长。
        银行间债市方面，现券收益率小幅上行。10年国债活跃券180011收益率上行约1.0bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约1.2bp。一级市场方面，国开行招标发行的1、3和5年期固息债，中标收益率分别为3.6699%、4.1637%和4.2761%，低于中债估值，需求旺盛。外汇方面，市场对美联储年内再加息三次的预期升温给美元提供支撑，美元指数徘徊在94关口附近。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。