银河期货-国债期货周报：数据偏暖国债承压，长期上行趋势不变-180601

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        国内债市追踪：五十利差继续小幅收窄，信用风险偏好仍在下降
        国内流动性追踪：中性偏紧转为中性，年中资金短期收紧
        国外债市追踪：中美债市走势均强势，中美利差扩大到75BP
        主要观点
        央行扩大了中期借贷便利（MLF）的担保品范围，增加了与小微企业融资和绿色经济相关的债务工具，象征性意义大于实际意义，因为银行持有的低信用等级信用债相对较少，MLF又只针对银行而不会针对非银执行，前期降准刚刚置换出9000亿MLF，银行抵押品并不稀缺，我们认为扩大MLF的担保品范围在缓和近期市场面临的信用风险方面有一定的象征意义。5月份经济数据预计不错，加上6月份资金面会稍微紧张一些，债券市场短期需要稍微蛰伏一下，不过不需要过分担心，唯一要做的仅仅只是降低一些多单持仓而已，长期做多预期依然不变，多单依然需要保留一部分。
        近期市场运行主要逻辑：货币政策由中性偏紧转为中性、经济金融数据偏弱、结构性降准不仅结构性增加债市资金还增加了央行向全市场投放资金的可能。资管新规落地，不如预期苛刻。
        未来市场主要关注点：资管新规落地情况。
        操作建议：长期做多。