东方证券-环保行业周报：环保板块跌幅较大，建议关注现金流好、成长性佳的运营类资产-180605

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        板块表现：本周环保板块整体下跌4.3%，跑输沪深300  指数3.1%，跑赢创业板指数1.0%。子版块中除再生资源与上周持平，其他子版块均呈下跌态势，大气治理工程跌幅最高为-6.7%，节能和水务运营跌幅均为-4.7%，固废、水务工程、土壤修复和监测的跌幅分别为-4.6%、-3.7%、-3.4%、-2.9%。个股表现：本周个股中旺能环境涨幅最高为+4.5%，科林环保跌幅最高为-24.0%。
        重大事件
        生态环境部、国家发展和改革委员会、科学技术部、工业和信息化部等联合印发《土壤污染防治行动计划实施情况评估考核规定（试行）》。
        生态环境部印发《生态环境部落实2018  年政务公开工作要点实施方案》，旨在扩大公众参与，增强公开实效，不断满足人民群众日益增长的环境知情权、参与权和监督权需要，助力打好污染防治攻坚战、加快建设生态文明和美丽中国。
        海关总署公布《进口可用作原料的固体废物装运前检验监督管理实施细则》。
        东方园林：公司联合中标《南部县满福坝新区水环境综合治理工程项目（PPP模式公开采购项目）》，项目总投资12.00  亿元，合作期限14  年（其中建设期2  年，运营维护期12  年）。
        国祯环保：公司预中标《合肥市小仓房污水处理厂PPP  项目》，项目总投资约11.16  亿元，总规模为40  万立方米/日，特许经营期为29  年（含建设期18  个月）。
        百川能源：2017  年度分红派息：每股派发现金红利0.45  元（含税），共计派发现金红利4.64  亿元。
        投资建议
        本周环保板块跌幅较大，主要受民营企业PPP  融资相对困难影响。对未来PPP  项目落地存在一些压力。在融资困难的环境下，我们认为现金流好，成长性佳的运营类资产配置价值更高。建议关注固废板块，最近围绕长江经济带的清废行动，有望全面铺开，清废行动如火如荼，规格类似于2017  年的环保督察，导致固废治理需求短期内爆发出来。危废处理以及垃圾焚烧将受益于清废带来的需求放量，项目盈利及新项目推进也将得到改善。建议关注东江环保(002672，未评级)、伟明环保(603568，未评级)、上海环境(601200，买入)、金圆股份(000546，未评级)
        同时考虑上个月环保大会指出的“气水土乡”四方面的生态环境问题，我们认为“碧水蓝天”战将继续打响。建议关注污水治理板块碧水源(300070，增持)、国祯环保(300388，未评级)、博世科(300422，未评级)；建议关注大气治理板块龙净环保(600388，未评级)
        风险提示
        PPP  项目进度低于预期
        土壤修复进度不达预期