南华期货-黑色早评-180605

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        1、螺纹：夜盘震荡
        螺纹夜盘震荡。唐山钢坯报3650暂稳。上海螺纹现货报4164跌10。北方已基本处于满产状态，南方环保压力仍强，表内产量或见顶回落，同时国家开始新一轮打击地条钢，南方多地电弧炉生产也受到影响。因此在需求体量稳定的情况下，供给边际重新收紧，而去库保持高位，降幅稳定，在徐州复产落实前，短期高位震荡，建议暂时离场观望。
        2、热卷：夜盘小幅上行
        热卷夜盘小幅上行。上海热卷主流报价4250跌10。热卷产量持稳，6月起热卷设备有一定的检修计划，预计产量将受一定影响。同时下游酸洗、镀锌受环保检查影响部分停工，因此短期热卷偏向供需两弱的局面，矛盾缓和。热卷社会库存降4.93万吨，降库放缓，但低库存、缺规格的情况还将延续，对价格有一定支撑。短线多单暂时离场观望。
        3、铁矿：夜盘拉涨
        矿石夜盘拉涨1.63%。青岛港PB粉报494.5元（折盘面）跌2，普氏62指数报63.85跌0.85。复产预期下钢厂的补库动力仍显不足，现货稳定性不佳，港口纽曼粉、卡粉等高品矿较为紧缺，价差小幅扩大，但在整体补库意愿偏弱的情况下，结构性矛盾影响相对有限。短期矿石震荡走势。
        4、焦炭：夜盘震荡
        钢厂开工率回升，库存持续下降，在高利润下部分钢厂仍有补库需求。港口价格倒挂，贸易商出货，港口库存开始去化。短期看焦企出货顺畅，库存低位，六轮提涨。重点关注环保限产情况，一旦复产在高利润刺激下，生产积极性大。在港口高库存以及终端需求走弱预期下上涨空间将有限，高位空单持有。
        5、焦煤：夜盘震荡
        受限产影响焦企开工率大幅下滑，重点关注焦企复产情况。一旦复产在高利润刺激下，生产积极性大，对焦煤需求增加。供应方面，低硫主焦煤销售良好，蒙煤通关车辆减半，澳煤运力紧张。短期看随着超能力生产检查开展，外煤供应收紧，供应宽松格局将有所改变，煤价震荡偏强，做空09焦化利润持有。
        6.玻璃：  
        近期玻璃现货市场总体走势趋于稳定，生产企业出库速度环比略有放缓，市场信心一般。贸易商和加工企业经过新一轮备货之后，由于终端市场需求没有明显的增加，采购速度明显放缓。从区域看，华南和华中地区还是以增加出库为主，价格相对稳定；今天部分华东地区厂家报价上涨20元左右；沙河地区近期销售政策灵活，产销基本稳定。西北地区本周末召开区域协调会议，预计以小幅涨价为主。总体看目前依旧处于相对淡季。期货方面，昨日夜盘玻璃窄幅震荡，后期深入淡季，基本面弱势并未扭转，建议空单持有。
        7、动力煤
        昨夜夜盘近月合约价格走势继续分化，受夏季需求旺季到来及供给短期难以快速释放影响，市场对07合约看多的预期仍然较高；09合约及次年01合约涨幅则不及07合约。一方面，收日耗回落影响，市场预计9月需求回落，再者随着短期安检限产等利多因素完结，09合约更多的表现出对政策的担忧，相对谨慎。政策调控大概率落实，但能否引导价格下移还看供给增量情况。
        当下需求持续向好是煤价上涨的根本原因，即便6月3日-4日六大电厂日耗出现大幅下滑，但整体仍处于同期高位。后期随着日耗进一步增加，如何补库、运输环节如何协调是关键。操作上：维持07合约单边多头操作，07-09合约价差随着政策执行时间差异再度拉大，短期维持07-09正套操作。
        中期伴随煤炭公路运输可能收紧，运力或将对冬季供给造成影响，09-01合约价差反套操作。