华创证券-私募周报：金刺猬投资观点~2018年第22周-180605

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        上周市场表现
        国内去杠杆、中美及外围主要经济体贸易摩擦继续压制A股。截止上周五，上证50周下跌0.53%、沪深300下跌1.20%、创业板指下跌5.26%、中证500下跌3.93%、恒生指数下跌0.31%。A股涨跌中位数为-5.17%，上涨股票数占比仅为16%。申万一级行业上涨下跌比例为4：24，食品饮料和休闲服务领涨，军工、通信和电气设备领跌，军工指数周跌幅超7%。申万风格指数悉数下跌，次新股以7.03%跌幅领跌，亏损股和高市盈率指数跌幅均超5%。上周央行公开市场操作净投放资金4,100亿元，本周将有5,000亿元逆回购到期，周三另有4,980亿元MLF到期。资金面宽松，短端债券收益率下行，长端债券收益率小幅上行，截止上周五，7天质押式回购加权利率下行29.44BP至3.2727%，10年期国债收益率上行0.76BP至3.6202%，10年期国开债收益率上行1.57BP至4.4180%。股指期货方面，标的指数下行但IC1806贴水减少，基差上行。南华商品指数创3个月以来的周涨幅新高，黑色系大涨。私募调研环比继续下滑，调研行业以机械设备和医药生物为主。
        私募机构周观点
        股票策略
        名禹：不确定因素尚存，市场将继续承压，继续关注大消费板块，聚焦优质龙头个股，适当关注TMT及周期板块配置机会；
        泓信：美非农数据超预期，美联储6月加息无悬念，国内融资条件偏紧叠加中美贸易争端，下半年经济仍存下行压力；
        翼虎：内忧外患下避险情绪升温，6月将为市场今年最重要观察期，港股风险偏好仍处低位，看好公共事业和民办教育板块。
        CTA策略
        泓信：动力煤淡季，做多安全边际已大幅下降，未来期货存回调风险。
        私募机构月观点
        股票策略
        神州牧：债市低迷影响市场情绪，但属于市场出清行为，有助先进产能得到更好发展，秉承业绩为王、价值投资的核心主线；
        世诚：全年低点或已出现，对流动性担忧将边际递减，短期机会在泛周期股，高风险偏好板块有修复行情，医药及消费股保持谨慎。