南华期货-国债期货日报-180606

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        市场判研
        央行超额续作MLF，年内降准预期推后，国债期货周三冲高回落，收盘涨跌不一。国债期货主力合约T1809收盘报94.520，较上日结算价持平，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报97.450，较上日结算价跌0.07%。
        资金面方面维持宽松，Shibor利率涨跌不一，短端利率有所下跌，其中隔夜品种续跌2.2bp报2.5620%。央行周三开展MLF操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元，当日无逆回购操作；另外，今日有1800亿逆回购和2595亿MLF到期。继扩大担保品范围后，央行如期超额续作MLF，投放中长期流动性呵护年中资金面，降准需求并不急迫，再次降准时机或推后至下半年，债市短期依旧震荡。
        银行间债市方面，现券收益率走势平稳。10年国债活跃券180011收益率持平，10年国开活跃券180205收益率则下行约0.2bp。一级市场方面，农发行招标发行的1、7和10年期固息债，中标收益率分别为3.8504%、4.5048%和4.5899%；财政部招标发行的3和7年期国债，中标收益率分别为3.3895%和3.6118%，均低于中债估值，需求一般。外汇方面，欧元区PMI及零售销售均不及预期，美元指数再度站上94关口。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。