中信期货-农产品策略日报：百万吨进口棉滑准税配额将增发，外棉走势坚挺-180608

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        棉花  观点：外盘走势坚挺  郑棉短期震荡
        逻辑：国内方面，相关部门禁止非纺织企业参与竞买储备棉并发布行业预警，现货棉价指数走弱，储备棉轮出成交理性，仓单+有效预报处于高位。国际方面，美国干旱略缓解，美棉优良率不及上年同期，中国近期或增发配额，期棉高位震荡。印度国内棉价保持坚挺。综合分析，中国储备棉持续减少，长期价格重心上移；短期内，调控政策出台，储备棉成交理性，郑棉大幅回调，持仓未明显降低，近日召开棉花行业会议，预计郑棉短期震荡运行。
        操作建议：观望
        风险因素：资金博弈，宏观风险。
        震荡偏弱