国开证券-策略周报：短期利好延续，中期箱体难破-180522

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        内容提要：
        周末中美经贸磋商在华盛顿举行，双方就框架问题达成协议，同意停打贸易战，无论对中美两国还是全球经济都是个利好消息。
        近期北上资金持续保持较快的净流入趋势，自4  月初以来海外资金通过陆股通流入逾700  亿元，上周净流入161  亿元创2016  年以来的单周新高。在MSCI  正式纳入A  股后，资金很难延续大幅净流入状态，不宜过度乐观。
        4  月经济数据整体偏弱，资金方面外资净流入但总体仍处于存量博弈格局中，投资者情绪受MSCI  和贸易谈判因素短期趋强，但难以打破中期箱体震荡格局。
        投资建议：  MSCI  因素仍将吸引外部资金流入，短期继续看好市场风险偏好修复引发的温和上涨。但未来数周在MSCI  和风险偏好修复因素引发的乐观资金流入告一段落后，市场可能会进入箱体震荡期区间的下行阶段。继续关注受益A  股纳入MSCI  的大消费、金融、医药。关注受益油价上涨的能源、化工行业，关注受益通胀预期的食品饮料、畜牧和业绩高增长的农化行业。
        风险提示：流动性趋紧，中美贸易摩擦加剧，海外市场波动风险，经济增长趋弱，新股资金需求大增。