中信期货-商品期权量化日报：豆粕标的震荡偏弱，白糖期权市场悲观情绪蔓延-180608

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        内容摘要
        豆粕：
        1、行情回顾
        06月07日，豆粕期权成交量为81848手，较前一日增加29038手。持仓量为499178手，较前一日减少62004手。期权持仓量PCR为0.80，较前一日小幅上升。成交量PCR为0.92，成交额PCR为0.97，较前一日均大幅上升。期权市场情绪反复。
        波动率方面，主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所上升，分别收于20.74%和18.76%。认购认沽隐波率差仍较大。
        2、策略推荐
        目前主力1809期权合约隐含波动率维持震荡走高，略高于标的物历史波动率，未来隐波率维持震荡或震荡走升的概率较大。
        昨日，标的小幅走低，波动率有所上升，卖出跨式组合持续亏损。目前隐含波动率震荡走高，可逐步构建做多波动率组合，维持组合的Delta偏中性，注意时间价值衰减。
        白糖：
        1、行情回顾
        06月07日，白糖期权成交量25890手，较前一日增加1914手。持仓量为250194手，较前一日增加412手。期权合约持仓量PCR为0.37，成交额PCR为1.85，较前一日均小幅上升。成交量PCR为0.96，较前一日小幅下降，市场情绪较为悲观。
        波动率方面，主力809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所上升，分别收于12.33%和12.15%。
        2、策略推荐
        目前主力合约隐含波动率有所上升，略高于标的物历史波动率，短期内隐含波动率维持震荡或持续走升的概率较大。
        昨日标的持续回落，波动率有所走高，做多波动率组合有所盈利。目前隐含波动率持续走高，短期内白糖预计仍将维持低位。可逐渐构建做多波动率组合，从后期白糖波动率季节性走高中获利。