浙商证券-生物医药行业全球龙头系列报告之三：mRNA的技术和平台之辩-210819

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写在前面：寻找具有技术壁垒+商业化合作能力的“明日之星”mRNA是典型的壁垒技术平台，体现在：流程标准、延展性强，且各环节专利/非专利Knowhow对疗效/免疫原性影响极大。

写在国产mRNABiotech上市前：寻找具有技术壁垒+商业化合作能力的“明日之星”。

mRNA新冠疫苗大幅加速了海外mRNA龙头商业化进程，“三巨头”之间技术平台、管线布局逐渐拉开差距，相应的在二级市场市值、累计涨幅也显著不同。

我们从技术平台、商业化布局等维度复盘了海外mRNA“三巨头”在备受瞩目的两年中的变化，在国产mRNABiotech公司/产业链上下游公司陆续上市之际，希望能找到技术平台型Biotech公司进化启示。

风险提示技术快速更迭风险；核心原材料供应短缺风险；医药政策变化风险；临床进度不及预期风险等。