川财证券-医药生物行业月报：持续关注分销及优质仿制药企投资机会-180605

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        川财月观点
        医药生物板块5  月上涨6.61%，板块表现在所有28  个一级行业中位列第3，分子板块看，医药生物行业三级子行业普涨，相对而言，中药版块表现突出。我们后市仍看好三方面企业，1、经营性现金流持续向好且营销能力较强的创新型仿制药企业；2、受国药器械及迈瑞医疗IPO  催化，并在产品技术及市场方面拥有较高壁垒的医疗器械公司；3、医药分销中部分增速较快，估值合理的细分龙头企业，相关标的：乐普医疗（300003）、九州通（600998）、国药股份（600511）。从估值来看，截至6  月1  日，以TTM  整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率38.26  倍，处于历史相对低位。相对于整体A  股剔除金融行业的溢价率为64.41%。
        市场综述
        5  月医药板块上涨6.61%，行业涨跌幅排名3/28，跑赢大盘5.40%；医药三级行业指数普涨，其中中药板块涨幅最大，涨8.63%，医疗器械板块涨幅最小，涨2.39%。个股方面，月涨幅榜前3  位分别为正海生物（+37.57%）、海普瑞（+36.41%）、中新药业（+34.59%）；月跌幅榜前3  位为嘉应制药(-42.13%)、济民制药（-25.19%）、和佳股份(-17.52%)。
        行业动态：
        1）国家药监局发文，严控注射剂审批。（CFDA）
        2）一致性评价药品特权落地。（赛柏蓝）
        3）阿托伐他汀钙片等12  个品种规格通过一致性评价。（CFDA）
        公司动态：
        智飞生物（300122）：公司与默沙东签署了《供应、经销与共同推广协议补充协议（二）》，负责默沙东公司九价人乳头瘤病毒疫苗（九价HPV  疫苗）产品在中国大陆市场的进口、经销和推广工作。
        上海医药（601607）：公司发布关于SPH3348  片剂获得临床试验批件的公告，公司及其全资子公司上海医药集团（本溪）北方药业有限公司开发的“SPH3348片”获得国家食品药品监督管理总局颁发的药物临床试验批件。
        复星医药（600196）：公司发布关于复星凯特生物科技有限公司获药品临床试验申请受理的公告，公司投资的复星凯特生物科技有限公司收到《受理通知书》（受理号：CXSL1800059  国），其FKC876（即美国Kite  Pharma,  Inc.）细胞免疫治疗产品Yescarta  用于复发难治性大B  细胞淋巴瘤治疗获国家食品药品监督管理总局临床试验注册审评受理。
        风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。