南华期货-国债期货日报-180608

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        市场判研
        受益于资金面宽松无忧，国债期货周五高开高走，实现小幅收涨。国债期货主力合约T1809收盘报94.705，较上日结算价涨0.27%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报97.540，较上日结算价涨0.14%。  
        资金面方面维持平衡偏松，Shibor利率多数上涨，跨季品种价格则继续走高，其中隔夜品种涨0.8bp报2.5630%。央行周五未进行逆回购操作，当日有400亿元逆回购到期，实现净回笼400亿元。上午海关总署公布的贸易数据显示，中国5月出口同比增长3.2%，进口增长15.6%，进出口均双双好于预期；总贸易顺差1565.1亿元，收窄43.1%，这将对GDP增速持续产生负效应。最近披露PMI等景气数据表现不错，高频数据显示的经济动能并不弱，静待周末通胀数据的出炉。  
        银行间债市方面，现券收益率小幅下行。10年国债活跃券180011收益率下行约3.0bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约2.8bp。一级市场方面延续暖势，财政部招标发行的91和182天期贴现国债，中标收益率分别为2.9068%和3.0206%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，G7峰会前贸易战担忧复燃，美元指数震荡。  
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。  
        结论：建议投资者高抛低吸。