华泰期货-聚烯烃周报：聚烯烃供需矛盾不突出，期价震荡运行-180610

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        期现价格情况：
        6月8日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为9350和9170元/吨，分别下降20和上涨20元/吨，主力09合约对应华东地区基差分别为+10和-136左右，从实际成交来看，呈现出成交量LL成交气氛不及PP的态势。
        从外盘价差来看，6月7日LLD和PP的远东CFR完税价分别为9428和10021元/吨，进口利润分别为-108元/吨和-871元/吨。3月因2月春节因素部分到港延后缘故，进口体量较大，但外盘中东和东南亚不少装置于2-4月检修，预计4~5月进口压力将会大幅减轻。
        第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9750元/吨和10750元/吨，较上周各下降100元/吨，华东缠绕膜价格不变仍为11200元/吨，再加之原料价格本周变动不大，缠绕膜利润较上周基本持平；PP方面，1日华东BOPP厚光膜上涨50元/吨至10300元/吨，因PP价格上涨不大，BOPP亏损小幅收缩。
        第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为70元/吨，HD-LLD价差580元/吨；共聚PP与PP拉丝的价差为1030元/吨，PP共聚需求低位有所放量，和拉丝价差拉开；另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为32.69%（高位50%）和38.71%（高位40%），总体来看线性生产比例相对偏低，本周LL生产比例稳定，PP拉丝因为现货价格上涨导致部分炼厂转产拉丝，PP拉丝生产比例本周小幅回升。
        最后从替代品价差来看，8日丙烯下跌至8170元/吨一线，对粉料和粒料的支撑明显减弱；本周公布了2018年第13批批文乙烯聚合物回料核定量为0吨，1~13批文总计乙烯回料核定量仅19413吨，不足往年1批批文的核定量，PE回料进口量的不足，将会拉低PE端的总供给，这将为聚烯烃价格带来一定的支撑。