东吴证券-电力设备与新能源行业周报：5月电动车销售超预期，旺季和升级元年带来反转行情-180608

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        投资要点
        本周电力设备新能源跌  3.5%，弱于大盘。工控自动化涨  2.26%，锂电池涨  0.67%，新能源汽车跌  0.94%，核电跌  1.44%，风电跌  1.83%，一次设备跌  2%，二次设备跌  3.11%，发电设备跌  3.76%，光伏跌  10.59%。涨幅前五为星源材质、中恒电气、雄韬股份、新宏泰、弘讯科技；跌幅前五为摩恩电气、阳光电源、通威股份、隆基股份、猛狮科技。
        行业层面：电动车：特斯拉确认在上海建海外首座工厂；28.93  万人排队申请北京新能源指标，已排至  2024  年；乘联会：5  月电动乘用车零售9.2  万辆，环增  34%，同增  159%；宁德时代  11  日上市；中汽协和国联汽车动力电池与  LG  签谅解备忘录；353  款电动车进第  6  批推荐目录；合众获第  7  张纯电乘用车牌照；新能源：能源局副局长綦成元召集  5  家光伏行业协会就  823  号文座谈，针对新政提出  6  点建议，或出现转机；工控&电网：工信部：2020  年底初步建成工业互联网基础设施产业体系。
        公司层面：宁德时代：11  日上市，股本  21.7  亿；比亚迪：5  月销售电动车  1.42  万辆；宏发股份：宏发电声  2.45  万欧购买  MSB98%股权；隆基股份：董事长增持总股本  0.03%；正泰电器：副总裁拟增持总股本  0.04%；宇通客车：5  月产量  7256  辆（+79%）；平高电气：国网中标  6.11  亿；新宙邦：投资波兰锂离子电池项目  3.6  亿；中来股份：副总经理减持总股本  0.06%。长园集团：沃尔核材已将  7400  万股转让给科兴药业。
        投资策略：乘联会统计  5  月电动乘用车  9.2  万辆，环比增长  34%，大超预期，中高端乘用车占比继续提升，6  月环比向好，三季度旺季即将来临，Tesla  宣布中国建厂，全球电动化加速，持续提示反转行情，继续强烈推荐龙头；5  月  PMI  51.9  翘尾上升，产业升级和自动化改造驱动，工控订单大增，强烈看好工控龙头；国内光伏政策硬着陆，装机预计  30-35GW，短期产业链承压，风电引入竞价，风光平价提前，龙头份额扩大。
        重点推荐标的：汇川技术（通用变频/伺服持续景气、电动车电控布局成效已现、机器人潜在龙头）、星源材质（干法隔膜全球龙头、湿法隔膜逐步放量、大拐点）、天齐锂业（碳酸锂价格趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）、华友钴业（钴龙头、锂电新材料全面布局、业绩超预期）、宏发股份（Tesla  和汽车电子新龙头、汽车和通用继电器稳步增长、低点已过）、新宙邦（电解液龙头积极扩张、半导体材料开始放量、估值低）、杉杉股份（811  正极龙头、锂电材料巨头、估值低）、金风科技（风电回暖风机龙头、风电运营改善受益、估值低），建议关注：璞泰来、正泰电器、亿纬锂能、比亚迪、隆基股份、通威股份、林洋能源、天赐材料、阳光电源、国电南瑞、三花智控、创新股份、国轩高科、长园集团。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。