财通证券-传媒行业周报（第23周）：明星涉税事件带动板块回调，继续推荐优质成长标的-180610

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        投资要点：
        本周传媒行业观点
        受明星涉税事件影响，本周传媒板块下跌1.47%，大幅跑输创业板，在28个申万一级行业中处于靠后的位置。本周因崔永元爆料疑似阴阳合同、国家税务机关的涉入、影视行业免税制度更变的预期，A股影视板块（尤其是非国企背景的影视内容制作子版块）下挫明显。我们认为，该事件或将持续发酵，中短期来看A股影视内容板块将持续承压，长期来看该事件或将成为规范艺人收入、引导行业良性健康发展的导火索。此外，关于"文化部游戏备案暂停"，文化部已及时回应并解释"国产游戏暂停备案"仅因为机构调整。
        在传媒行业持续强监管的背景下，我们持续推荐业绩确定性高、风险较小的院线板块中的优质标的--横店影视、中国电影、金逸影视（观影情绪高涨、暑期档优质内容云集），以及继续坚定推荐生活圈广告龙头---分众传媒（CTR数据显示4-5月行业景气度持续向好）。
        人民日报称不能让"阴阳合同"沦为潜规则
        人民日报发布评论称，有关影视从业人员有无签订"阴阳合同"，有无逃税，应公正调查，用事实说话。一旦逃税，少数人占了便宜，挑战的却是税法，危害的是国家利益。法律面前人人平等，不管名气再大、"粉丝"再多、人脉再广，谁都不能享受法外特权。
        传媒板块下跌1.47%，核心组合下跌0.39%
        本周（6.4-6.8）上证指数下跌0.26%，创业板指上涨0.12%，沪深300指数上涨0.24%，传媒指数下跌1.47%，在28个申万一级行业分类中位列第24。本周我们的核心组合下跌0.39%。
        具体标的表现如下：
        光线传媒（-4.49%）、横店影视（-0.09%）、金逸影视（+4.29%）、中国电影（-0.91%）、分众传媒（+0.65%）、完美世界（0.00%）、顺网科技（-2.15%）。
        风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；系统性风险；政策监管风险。