天风证券-家用电器行业2018W23周观点：618打通线下开门红，空调彩电销量大增-180611

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        本周家电板块走势：本周沪深300  指数上涨0.24%，创业板指数上涨0.12%，中小板指数上涨0.48%，家电板块上涨2.75%。从细分板块看，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为3.34%、1.89%、-1.24%。个股中，本周涨幅前五名是禾盛新材、奋达科技、依米康、创维数字、四川长虹;本周跌幅前五名是德奥通航、雷科防务、莱克电气、海立股份、亿利达。
        原材料价格走势：2018  年06  月08  日，SHFE  铜、铝现货结算价分别为533500和14920  元/吨；SHFE  铜相较于上周上涨4.00%，铝相较于上周上涨2.72%。2018  年以来铜价下跌了3.18%，铝价下跌了1.16%。  2018  年06  月01  日，钢材综合价格指数为115.07，相较于上周上涨0.68%，2018  年以来下跌了4.48%。2018  年06  月08  日，中塑价格指数为1037，相较于上周上涨了0.86%，2018  年以来下跌了1.85%。
        投资建议：618  受关注度愈加提升，开局一周销售火热，新零售为今年各电商平台的主旋律，更多线下厂商加入618  狂欢行列。分产品来看，空调销售依然火热，（奥维）0528  至0603  一周中，电商整体销量117  万台，同比+12%，受到518  分流一定影响（见下图），销售额34  亿元，同比+21%，同时，均价有所提升，同比+8%，环比+3%，主要为产品结构提升所致，其中变频柜机占比大幅提升7.1pct,挂机和柜机分别在2600-3500、5500-7000价格段零售额增速明显。彩电受益世界杯销量大增，线上销量同比增加72%，销售额同比增加46%，随着面板价格大幅下降，彩电均价同比下降17%至51.8元/寸。小家电方面，电饭煲、电压力锅、电磁炉同比大幅增长，分别同比+55%、+68%、+50%，拉动小家电整体市场的增长。其中IH  电饭煲份额提升7.0pct；IH  电压力锅则增速相对缓慢，份额同比+1.7%；电磁炉主流价格段由低端移向终端。根据京东家电618  排行榜，截至6  月8  日，家电全品类销售额TOP3  为美的、奥克斯、格力，小米跃升至第8  名；白电方面，奥克斯空调销售额跃升至第一，龙头海尔、格力、美的稳居前列；烟灶方面，方太、老板、华帝稳定前三，苏泊尔取得第六；平板电视TOP3  分别为：小米、海信、TCL，龙头品牌维持稳固地位；中式小家电方面，美的、九阳、苏泊尔维持前三，九阳苏泊尔难分高下。6  月1  日A  股正式纳入MSCI  新兴市场指数,近一周北上资金持续涌入，格力、美的、海尔均连续资金净流入。本周原材料继续高位震荡。家电板块呈上涨态势。个股方面，强烈推荐关注调整成效持续显现的青岛海尔，推荐关注白电龙头美的集团、格力电器；推荐受益订单转移外销增长、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔；黑电已显著复苏，多项数据持续验证，连续多月显现出底部回暖趋势，持续推荐关注黑电龙头海信电器、TCL  集团。
        风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。