东证期货-上证50ETF期权周度报告：50ETF弱势震荡，波动率继续回落-180611

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        ★50ETF上周先涨后跌，50ETF成交量小幅回落  
        上周标的先涨后跌，风险偏好水平略微回升。标的成交量较之前回落。上证50股指期货当月合约贴水明显。  
        ★期权成交活跃度基本不变，交易量认沽认购比上涨  
        期权的持仓量认沽认购比小幅上升。交易量认沽认购比上涨明显。情绪指标显示市场情绪相对中性。  
        ★波动率指数明显下滑，短期历史期波动率持平于中长期水平  
        短期历史波动率数值持平于中长期数值。波动率指数维持震荡，目前的波动率指数在19左右，处于52百分位附近。未来可能继续震荡。  
        ★投资建议  
        50ETF上周先涨后跌，隐含波动率指数由上周的48分位跌至52分位附近。隐含波动率在波动率锥中仍处于中等水平，短中期历史波动率基本持平于长期水平，短期之内波动率震荡上行概率偏高。另从情绪指标来看，交易量认沽认购比大幅上涨，持仓量认沽认购比小幅回升，显示风险偏好水平稍微有所提升。综合以上分析，我们认为市场情绪偏中性，短期走势仍以弱势震荡为主。上周牛市价差策略浮盈，策略推荐买入行权价为2.65和2.70的6月认购期权牛市价差策略。  
        ★风险提示  
        波动率跳涨风险，注意行情变化对策略的冲击。