中信期货-商品期权量化日报：豆粕隐含波动率震荡偏强，白糖情绪仍偏悲观-180612

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        内容摘要
        豆粕：
        1、行情回顾
        06月11日，豆粕期权成交量为89916手，较前一日大幅减少112248手。持仓量为519256手，较前一日增加6242手。期权持仓量PCR为0.74，成交量PCR为0.74，较前一日均有所下降，成交额PCR为1.43，较前一日有所上升。期权市场情绪较为悲观。
        波动率方面，主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所上升，分别收于20.36%和17.64%。认购认沽隐波率差仍较大。
        2、策略推荐
        目前主力1809期权合约隐含波动率维持震荡走高，与标的物历史波动率相当，未来隐波率维持震荡或震荡走升的概率较大。
        昨日，标的小幅走低，波动率有所上升，做多波动率组合小幅获利。目前隐含波动率维持震荡走高，预期豆粕即将进入波动率季节性上升周期。可维持做多波动率组合，注意时间价值衰减。
        白糖：
        1、行情回顾
        06月11日，白糖期权成交量35526手，较前一日大幅减少56120手。持仓量为251740手，较前一日增加2536手。期权合约持仓量PCR为0.34，较前一日小幅下降，成交量PCR为0.45，成交额PCR为0.90，较前一日均有所上升，市场情绪稳定偏悲观。
        波动率方面，主力809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅下降，分别收于14.10%和14.68%。
        2、策略推荐
        目前主力合约隐含波动率小幅下降，略高于标的物历史波动率，短期内隐含波动率维持震荡或持续走升的概率较大。
        昨日标的持续回落，波动率小幅下降，做多波动率组合在经历上周五大幅获利之后小幅亏损。目前隐含波动率自高位小幅回落，短期内白糖预计仍将维持低位。可继续持有做多波动率组合，注意盘中风险控制。