安信证券-可转债周报：中美利率债上行-180610

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        ■市场回顾
        本周上证综指下跌1.63%，中证转债下跌1.5%，沪深300  下跌2.22%，中小板指下跌，创业板指下跌，中证100  下跌。中信一级行业中，涨幅前三的分别为医药、商贸零售、汽车，煤炭、石油石化、非银行金融跌幅最为明显。全球方面，MSCI  发达下跌0.47%，新兴下跌0.1%，道琼斯指数上涨0.15%。
        ■重要数据
        数据显示，在发达经济体的带动下，5  月全球综合PMI  再度出现轻微改善，但新兴则出现了较为全面的回落。根据Markit  的数据，在新兴经济体中，中国表现较好，中采PMI  更是出现了全面的上行；在发达经济体中，美国亦表现较好，ISM  的PMI  更是全面大幅上升。在上述组合下，基本面数据支持美元走强，CRB  综合指数则有下行压力。
        5月全球制造业PMI  低于前值，服务业带动综合PMI  高于前值。5  月摩根大通全球制造业PMI  录得53.1，前值53.5；服务业PMI  录得54.3，前值53.8；综合PMI  录得54.0，前值53.9。
        ■策略展望
        本周权益市场下跌，我们关注的个券中，光大转债、济川转债、康泰转债，雨虹转债分别下跌0.79%、1.55%、1.68%、上涨11.71%。从稍长期的角度来看，对于权益市场，我们维持此前的判断，即从盈利、资金面以及风险偏好三方面来看，全年难有趋势性机会，开年权益市场的上涨与资金面转松和风险偏好上升有关，盈利则大概率继续走弱；我们将密切关注市场的后续变化。
        ■风险提示：有重要因素未列入分析框架。