东海证券-策略日报-180612

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        投资要点：  
        自特朗普就任美国总统以来，一直推行单边贸易政策，这引发了世界贸易体系走向重新洗牌的格局。在美国与中国签署缩减对华贸易逆差协议后，美国政府自信满满开始向西方盟国要求同样诉求。但显然其他G6国家对此并不认同，不仅要求美国遵守二战以后形成的贸易安排，撤销单边贸易制裁行动，而且还发出威胁将对等采取报复性制裁，可以预见G7国家之间爆发贸易战的风险即将发生。  
        欧元  
        由于美欧之间贸易顺差在欧盟，德国又是主要的贸易顺差大国，所以一旦美欧贸易冲突爆发，可能最受伤的国家就是德国。至于影响的程度，则要看贸易冲突的范围有多广。从时间上看美欧贸易冲突的结果若激烈程度强化，这将中线利空欧元。除此之外，欧银的QE政策将到9月截止，而6月将做出抉择。从此前的部分欧银执委讲话来看似乎有支持QE退出的意思。  
        目前影响原油走势的因素主要有美元指数，OPEC产油量预期，美国增产影响，伊核协议后续走势。美元指数近期走势振荡略强，本周由于美欧利率决议都有收紧货币政策可能，这使得美元不一定出方向，还是在区间振荡。这样的话汇率方面影响将是中性的。现在主要问题就是在OPEC在伊朗被制裁后，能源蛋糕如何分配上。沙特似乎倾向于增产填补伊朗供应缺口，而非OPEC成员国的俄罗斯方面也有相似态度。此外，美国的页岩油产量不断提升，所以投资人无需担忧能源供给方面的问题。如6月22日OPEC做出了取消减产协议的决定，无疑油价走势将会承压。所以6月下旬油价将会出一个方向，这个方向从现在掌握的信息看是偏空的。
        融资资金流出  
        6月8日，A股融资余额9722.42亿元，环比下降31.68亿元；融资融券余额9783.68亿元，环比下降35.02亿元。融资余额减融券余额9661.17亿元，环比下降28.33亿元。  
        陆股通净买入、港股通净买入  
        6月11日，沪股通深股通当日净买入42.62亿元，其中买入128.79亿元，卖出86.17亿元，累计净买入5023.77亿元。港股通沪市深市当日净卖出5.37亿港元，其中买入46.30亿港元，卖出51.67亿港元，累计净买入8243.61亿港元。  
        货币市场利率上涨  
        6月11日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.5730%，上涨1.00BP，SHIBOR一周为2.7760%，上涨0.40BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.6218%，上涨1.76BP,一周为2.8880%，上涨1.08BP。中债国债到期收益率10年期为3.6502%，上涨0.49BP。    
        美股上涨、欧股下跌    
        6月8日，道琼斯工业平均指数报收25316.53点，上涨0.30%；标普500指数报收2779.03点，上涨0.31%；纳斯达克指数报收7645.51点，上涨0.14%。欧洲股市，法国CAC指数报收5450.22点，上涨0.03%；德国DAX指数报收12766.55点，下跌0.35%；英国富时100指数报收7681.07点，下跌0.30%。6月11日，亚太市场方面，日经指数报收22804.04点，上涨0.48%；恒生指数报收31063.70点，上涨0.34%。    
        美元上涨，人民币即期汇率升值    
        6月11日，美元指数上涨0.05%，报93.6005。欧元兑美元上涨0.11%，报1.1782。美元兑日元上涨0.45%，报110.04。英镑兑美元下跌0.24%，报1.3378。美元兑港币持平，报7.8461。人民币兑美元即期汇率报6.4016，贬值0.13%。人民币兑美元中间价报6.4064，升值0.10%。    
        黄金上涨、原油下跌    
        6月8日，COMEX黄金期货上涨0.17%，报收1303.50美元/盎司,  COMEX原油期货下跌0.59%，报收65.56美元/桶。布伦特原油下跌1.42%，报收76.34美元/桶，COMEX铜期货上涨1.09%，报收3.2990美元/磅。