华融证券-有色行业周报：钴，供给一波三折，需求回暖渐近-180611

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        本周市场回顾
        本周中信有色指数下跌1.15%，跑输沪深300  指数1.39  个百分点。有色子板块中，贵金属上涨0.08%，工业金属下跌0.84%，稀有金属下跌1.92%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：东阳光科、云南铜业、紫金矿业、江西铜业、吉翔股份；本周跌幅前五位的股票为：ST  吉恩、山东金泰、梦舟股份、荣华实业、盛屯矿业。
        本周有色行业动态
        中国4  月未锻轧铝及铝材出口45  万吨，同比增长4.7%
        内蒙古关于统一规范蒙西地区电解铝企业电价扶持政策的通知
        中铝特罗莫克铜矿二期扩建项目正式开工
        Escondida  铜矿计划下周会谈，可能避免大罢工重演
        嘉能可刚果金法律纠纷加剧，或影响  Kamoto  铜、钴矿产能
        ITRI：锡市短期国内过剩料将进一步增加
        LME:正在考虑让俄铝产品重新获得交易资格
        主要产品价格变化
        本周有色金属中工业金属价格普遍上涨，  LME  铜大涨7.47%、LME  铝、铅、镍、锡也分别上涨0.72%、3.07%、1.57%、0.62%和2.74%。贵金属方面，本周COMEX  黄金上涨0.43%、COMEX  白银上涨2.44%。小金属方面，本周碳酸锂、氢氧化锂价格稳定，MB  高低级钴价下调0.46%，电钴、四钴分别下跌1.61%和1.08%，海绵锆和锑#1  分别上涨3.09%和0.96%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，除氧化钕上涨1.55%，其他稀土价格均保持稳定。
        投资策略
        国内5  月新能源车乘用车产销量持续超预期，且产品结构逐步优化，加之下半年传统旺季即将来临，或进一步拉动上游钴锂需求；嘉能可陷入重重诉讼纠纷，将影响KCC  复产、扩产进度，大幅延缓未来产能释放，刚果新矿业法已于在6月9  日正式生效，将提高上游各钴矿企业成本。我们认为待矿业法逐步落地，供需结构逐渐改善，钴价有望企稳。建议关注相关受益标的。
        风险提示
        1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险。