南华期货-国债期货日报-180613

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        市场判研
        信贷数据疲弱提振债市情绪，国债期货周三早盘震荡，午后走强，实现全数收涨。国债期货主力合约T1809收盘报94.630，较上日结算价涨0.24%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报97.540，较上日结算价涨0.13%。  
        资金面方面整体平稳，Shibor利率多数上涨，跨季品种价格则继续走高，其中隔夜品种涨0.5bp报2.5840%。央行周三进行600亿元7天、400亿元14天和300亿逆回购操作，当日有600亿元逆回购到期，实现净投放700亿元。央行公布数据显示，中国5月新增人民币贷款1.15万亿，预期1.2万亿，前值1.18万亿；M2货币供应同比8.3%，预期8.5%，前值8.3%。5月社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元，信贷收缩，数据大幅低于预期。  
        银行间债市方面，现券收益率同步走强。10年国债活跃券180011收益率下行约2.5bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约4.5bp。一级市场方面，农发行招标发行的1、7和10年期固息债，中标收益率分别为3.8565%、4.4870%和4.5818%；财政部招标发行的2和5年期国债，中标收益率分别为3.2784%和3.4763%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，FOMC周四凌晨将发布6月的利率决议与新的经济预期，加息25个基点至1.75%-2.00%利率区间已是定局，重点关注点阵图变化。  
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。  
        结论：建议投资者高抛低吸。