中航证券-军工行业动态周报：机电航电系统合并，机制改革提升效率-180610

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        行情回顾：
        本周表征军工板块行情的中航军工指数收于1015.64  点，下跌2.47%，跑输沪深300  指数2.71  个百分点。本周大盘继续受中美贸易摩擦以及信用债“违约潮”影响，基本呈横盘震荡，市场整体信心不足。军工板块本周受市场影响继续下跌，而随着军工企业、军民融合改革的不断加速，未来军工行业业绩持续面临大幅改善的局面，因此长期来看，预计板块向好趋势不变。
        重大事件：
        1、上海合作组织青岛峰会凝聚团结互信新力量；2、我国成功发射风云二号H  卫星，奠定中美欧三足鼎立格局；3、空工业集团正在筹划机载系统公司的组建方案；4、英国首相特雷莎梅：G7  峰会中出现了部分争议和分歧。
        全球动向：
        1、“猎鹰9”火箭成功发射一颗欧洲通信卫星；2、韩国与加拿大防长同日访问越南  与越高官谈南海问题；3、美国参院通过新法案  竟鼓吹美军参加台湾汉光演习；4、伊朗驻华大使：美国对中国南海军事化指责是“噪音”
        核心观点：
        机载系统整合，深化机制改革：本周航空工业集团正在筹划机载系统公司的组建方案，涉及“中航机电系统”与“中航航空电子系统公司”的整合。此次机载系统公司的组建，将有利于公司加快航电产业专业化发展，特别是在我国民机产业逐渐起步的背景下，有利于公司民机产业拓展。也有利于集团内相关业务的开展，合并之后，可以更加系统的给飞机研制项目提供解决方案，避免了项目的分开招标和流失。所以说，这一举措，在促进产业发展的同时，进一步深化体制机制改革提升公司管理效率。
        风险提示：
        军工改革进度低于预期，军工行业发展低于预期。