东证期货-农产品基本面数据周度变化（大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖）-180613

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        近期变化较大的数据解析
        "大豆：6月14日大豆拍卖工作展开，起拍价仅有3000元/吨，对大豆期价打击较大，消息公布后豆一期价连续暴搓。但拍卖大豆系2012年陈豆，品质堪忧，预计未来并不会对国内新豆价格构成实质影响。另外国产大豆种植面积并没有出现官方预期的增幅，相反种植面积较去年同期下滑10%左右。中美贸易战尘埃落定后，豆一期价回归基本面，价格有望上涨。
        豆粕:中美贸易谈判结果尚未明朗，市场担忧情绪加剧，中国进口量的萎缩会直接削减美豆出口需求。另外，截止至目前美国大豆主产区天气较好，美豆种植进度和出苗率均高于去年同期和往年均值，美豆单产具有较大潜力，利空美豆期价，美豆价格已经连续下跌，拖累国内豆粕走势。国内市场6月进口大豆到港量近1000万吨，短期内豆粕供过于求的格局很难扭转，豆粕价格6月是见底行情，很难摆脱弱势，7月前后美国天气炒作带动豆粕反弹可期。推荐买入豆粕1901合约，卖出豆粕1809合约的套利。
        豆油：受青岛上合峰会影响，本周油厂开机率继续下滑，大豆压榨量减少，但豆油需求仍旧疲弱，豆油商业库存仍有增加。另外，今年马来西亚棕榈油进入增产周期，未来油脂供应充裕，油脂价格短期内难以摆脱底部震荡行情。
        白糖：受雷亚尔影响，ICE原糖上周波动剧烈。随着雷亚尔贬值逼近4的关键位置，巴西央行加大了对市场的干预，雷亚尔大幅升值。但巴西央行强调“救市”暂时限于动用货币互换工具，“不会用汇率来决定货币政策”，市场预期央行不动用货币政策的干预效果可能有限，短暂的升值后仍可能再度贬值。目前来自基本面的多空动力均有限，国际糖价短期受到汇率因素影响波动加大，料维持低位震荡态势。郑糖上周破位下跌，一方面是农产品市场整体氛围偏弱；另一方面是，发改委对主产区的密集调研及中糖协的理事长工作（扩大）会议透露出推动食糖目标价格补贴管理政策出台实施的消息，令市场对下榨季可能实施目标价格管理政策的预期增强。国内5月销量虽有改善，但由于产量的增加，销售压力依然存在。不过，由于现货市场调整幅度远不及期货，现货较期货升水偏高，注册仓单继续流出，实盘压力较轻；且目前产区糖厂蔗款兑付率较高，以及对夏季消费旺季的期待，支持糖厂挺价意愿，因此并不看好郑糖短期向下的空间，市场存在反弹的风险。操作上，不建议追空，建议短线交易为宜。
        棉花：在贸易商竞拍受限后，国储竞拍明显降温，成交率回落，成交价快速下降。据中棉协称，近期有关部门将专门向棉纺企业增发100万吨的滑准税进口配额。在社会库存本身就偏高的情况下，若本年度真发放滑准税进口配额，后期市场供应压力将较大，国内资源结构性问题也将得到一定程度的缓解。  外棉表现仍坚挺，内外价差大幅缩小，尽管得州近期出现降雨，但能否有效缓解旱情还需要继续关注，中国将增发滑准税进口配额消息也对外盘形成支撑，USDA6月供需报告即将公布，预期可能下调美棉产量预估上调出口预估，或给市场带来利多，外盘的坚挺将限制国内市场的回调空间。目前产业调控政策消息令国内棉市回归理性，郑棉快速回调，但长期向上的驱动因素未改，只是节奏上多震荡反复，总体预期呈现慢牛格局，本次调整的空间预期有限，盘面价格交易重心已经上移，回到之前的平台可能性不大，关注CF1901合约在17500-17000左右逢低做多机会。"