华泰期货-能源化工日报：反弹乏力，化工品高位震荡-180613

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        PTA：油价偏弱运行，PTA震荡回落
        期现货：6.12日PTA09合约-24至5696，9-1价差缩窄至36。流现货和09合约商谈成交升水45-60；仓单升水40-45。日内5745-5790自提成交，5760-5765仓单成交，5829送到成交。
        成本：亚洲隔夜CFR报988（+2），现货加工费扩大至819，7月CFR报989，8月CFR报987。四川石化的65万吨/年PX装置近日逐步重启，据悉有所扩能，但暂时不明确。
        装置：华东一套140万吨/年的PTA装置11日开始正常运行，此前该装置此前因故降负。仪征年产35万吨的PTA小线预计推迟至6月15号左右开车重启，该装置此前于5月26日停车检修。
        下游：江浙涤丝产销回升，至下午3点半附近平均估算在180%左右；直纺涤短成交量仍旧零星，下游纱厂接单一般，对原料采购也较为低迷。
        观点：周二国际油价偏弱运行，PTA期价震荡回落，现货成交稍有好转，主流供应商继续采购现货，下游聚酯大厂稳价会议，终端端午备货，优惠商谈情况下长丝产销回升。后期来看，6月中旬PTA集中检修装置恢复，但下游聚酯高开工下，供需格局恢复估计要到下旬。对期货盘面来说，国际油价下调及终端开工下滑对盘面形成拖累，但低加工差下，期价下移空间相对谨慎。
        策略：空单谨慎持有
        风险：国际油价高位反复、织造需求淡季不淡
        PE：现货跟进谨慎，期价反弹力度一般
        6月12日中油华北出厂9400元/吨，较上个交易日不变；华北低端市场价格9350元/吨（煤化工），较上个交易日不变；6月11日，CFR中国价格为1175美金/吨，折合完税价9449元/吨左右，进口利润-79元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-670和120元/吨。
        供给方面，6月11日PE开工率为82.23%。存量装置方面，上周内新增检修：中海壳牌40万吨HDPE、齐鲁石化25万吨全密度、武汉石化30万吨HDPE临时停车一天；上周内新增复产：镇海炼化45万吨全密度、兰州石化20万吨LDPE;本周计划内新增复产：吉林石化30万吨HDPE和27.5万吨LLDPE；本周预计新增检修：暂无。总体来看，PE  6月上旬检修仍然较多。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。5月29日公布了2018年第13批批文乙烯回料核定量为0吨，1~13批文总计乙烯回料核定量仅19413吨，不足往年1批批文的核定量，PE回料进口量的不足，将会拉低PE端的总供给，但近日美国而来的废塑料存在放松的可能，进口环比或出现小幅增加。需求端，随着6月的到来，地膜所带动的农膜季节性生产完全进入淡季，农膜开工上周较前一周不变仍为13%，后期仍有继续下降风险。
        观点：现货方面涨跌互现，部分商家见机调涨，但因下游需求不足，成交有限，多为按需采购，询盘补库积极性不高。供需上看，PE装置重启较多，需求依然淡季，供需的驱动相对偏弱。且当前PE在高社会库仍然较高，暂未看到开始去化的迹象，这将持续压制LL的反弹，LL可关注此波反弹的抛空机会。
        策略：反弹抛空，谨慎追空。
        风险：原油的不确定性；投机需求出现