南华期货-天然橡胶&20号胶周报：分歧延续，区间宽幅震荡-210815

《南华期货-天然橡胶&20号胶周报：分歧延续，区间宽幅震荡-210815（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-天然橡胶&20号胶周报：分歧延续，区间宽幅震荡-210815（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

供应方面，上周东南亚降水偏多，后几日泰国南部降水加剧，东南亚疫情未见明显好转，上周原料价格继续稳中有升，泰国胶水价格回升至50.7泰铢，杯胶回升到47.7泰铢，胶水价格更多的受到南部天气的影响企稳，上周7月份出口数据出炉如越南等地出口数据并未出现下滑，表现偏强，但由于封城管控等措施7月24号左右才开始，并不能支持疫情影响不大的逻辑，从当地了解来看，不断核算检测成本较高，部分厂家即便在复工后对于外劳的接受度也很低，工厂实际产出仍受到影响，美金胶价格十分强势，NR与RU合约价差不断收窄印证海外供需短期的不平衡。

国内产区亦受到天气影响，版纳降水偏多影响短期割胶，未来一周预计仍有偏多降水，从当地的病虫害检测看有部分季风性落叶病发生但影响不大，短期较高的原料价格与加工利润下，割胶意愿与加工意愿均较好，继续维持今年国内旺产预期，1合约从中长期看并不具备强驱动，9-1价差上周验证逻辑开始收窄,仍可继续持有。

需求方面，东南亚轮胎厂疫情影响也在持续，越南港口工人不足，出口也较为缓慢，7月，我国汽车产销分别为186.3万辆和186.4万辆，环比下降4.1%和7.5%，同比下降15.5%和11.9%，国内市场内需疲软，芯片影响预计要到四季度才能回暖，7月信贷表现较差，未来对于基建等项目支持或回暖，如疫情不扩大化暂不调整回暖的替换预期。

国内轮胎工厂开工率继续小幅回升，上周全钢胎开率回升至63.85%，半钢胎也回升至60.20%，但工厂出货一般，品质高替代性小的工厂库存降至30天以下，但一般的工厂仍在40天左右，库存压力仍然偏高。

出口方面预期尚可，发达国家如美国、德国出现疫情反复，但以推动疫苗注射为主不会再次出现强管控，海运费暂时没有明显改善，出行指数看欧洲出行继续稳中有升，东南亚疫情管控则较为明显，国内疫情仍有风险出行也受到影响，旺季前订单情况一般，需求端较弱的表现继续压制行情持续上行。