南华期货-国债期货日报-180614

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        市场判研
        公开市场未跟随"加息"，叠加经济数据偏弱，国债期货周四早盘高开高走，午后仍维持强势，成交放大，全数大幅收涨，其中10年期主力合约创近三周最大涨幅。国债期货主力合约T1809收盘报94.930，较上日结算价涨0.35%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报97.695，较上日结算价涨0.16%。  
        税期高峰来临，资金面方面稍显收敛，Shibor利率全数上涨，其中隔夜品种涨0.2bp报2.5840%。央行周四进行700亿元7天、500亿元14天和300亿逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，实现净投放700亿元，利率持平，未跟随美联储"加息"。中国5月规模以上工业增加值同比增长6.8%，较4月回落0.2个百分点，也低于市场预期的7%，固定资产投资和社会消费品零售数据也均不及预期，经济金融数据尽数疲弱，催生宽松预期，债市运行环境改善整体偏向乐观。  
        银行间债市方面，现券收益率显著下行。10年国债活跃券180011收益率下行约3.7bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约4.0bp。一级市场方面，进出口行招标发行的1、3和5年期固息债，中标收益率分别为3.8056%、4.2340%和4.37%，均大幅低于中债估值，需求旺盛。外汇方面，美联储加息靴子落地，美元指数不涨反跌。  
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。  结论：建议投资者高抛低吸。