国投安信期货-有色日报-180615

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        【策略观点】
        驱动力：
        周四铜市继续回调，当天中国数据表现疲软，夜盘美元又大幅反弹给市场带来很大压力。周四中国公布的5月份数据普遍低于预期，这与5月份新增社会融资总量减半相一致，体现出市场流动性的紧张，周四有消息称，政府已向国有银行发放额外信贷配额，月底前部署到非金融部门，旨在缓解资金短期压力，这能否给市场信心仍需明朗。另外周四美元大幅上涨，市场的主要触发点在于欧央行声明不如预期，原来市场预期欧央行在宣布年底结束QE后会在明年加息，但实际情况是欧央行表示在2019年夏天前都会维持利率不变，再加上欧美经济数据的分化，欧元暴跌，美元大涨这给新兴国家和商品市场带来压力。目前美元指数再次逼近95，短期风险仍然存在。回到铜市上看，LME现货贴水缩小到4美元，市场的交投很是清淡，国内铜现货也维持贴60-贴10元的贴水进口亏损仍在800元以上。目前市场最大的问题是信心，周五特朗普将明确对中国500亿商品是否加税，欧元区已经达成共识下周对美加税，这对全球经济的冲击值得关注。从铜上看，铜价随宏观面发生转变，技术上，LME关键支持位为7100美元，如此价位失守，铜价下行空间将会打开，我们多单将全部退场。国内8月铜为51000元。
        昨日镍价自高位回落，现货方面来看，LME镍库存续降702到276312吨，贴水小幅收窄1.5到贴74.5美元。国内镍现货升水基本持平，下游成交平淡。行业消息显示，中央环保督察组进驻广西，立案查处广西某镍生铁-不锈钢一体化生产公司。该公司300系产量约占全国供应6%，月均在6万吨附近，镍铁产量约为1500金属吨，占全国产量的4%。据我们了解到情况，此次整改主要波及该钢厂所合作的废料处理企业，目前据相关人士透露，该厂已与违规合作企业终止合作关系，产量未受影响，我们密切关注下一步进展。另一则消息，日本住友金属矿山方面表示，今年全球镍市场将因电动车电池与不锈钢需求的增加而收紧，预计全球镍供需缺口在2018年将超过8.8万吨。总的来看，目前镍市去库存仍为主基调，需求端表现平稳，未来镍价预期仍然乐观。盘面上来看，近期镍价连续上涨后或存调整需求，此前已建议多单减持离场，目前宜暂观望为主。
        宏观利空消息集中出现引发避险情绪，拖累铝价小幅下行。基本面铝市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高弱化去库效果，价格在区间内震荡。未来环保趋以及自备电政策可能落地，对铝价存在潜在利好，建议逢低试多。
        【策略观点】
        驱动力：
        沪锌隔夜先跌后涨，主力合约最低跌破24000元，LME锌跌1.04%。国内部分锌冶炼厂检修完毕后恢复生产，山东地区镀锌板因峰会结束恢复生产，国内锌市场相对稳定。国外方面，LME锌升水小幅收窄至33美元/吨，Empire  State锌矿官方宣布复产，4#矿开发进展顺利有望在19年初矿产量提升至1800吨/天，国外矿山持续释放产能，同时特朗普批准对500亿美元中国产品加征关税，国际经济越发动荡，沪锌可做阶段性短空操作。