中信期货-商品期权量化日报：豆粕期权市场情绪较为稳定，白糖持续弱势运行-180615

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        内容摘要
        豆粕：
        1、行情回顾
        06月14日，豆粕期权成交量为108544手，较前一日减少17414手。持仓量为565092手，较前一日增加18962手。期权持仓量PCR为0.68，较前一日小幅下降，成交量PCR为0.74，成交额PCR为0.89，较前一日均有所上升。期权市场情绪较为稳定。
        波动率方面，主力1809期权合约系列认购期权Vega加权隐含波动率小幅上升，认沽期权隐含波动率小幅下降，分别收于25.50%和22.82%。
        2、策略推荐
        目前主力1809期权合约隐含波动率维持震荡走高，与标的物历史波动率相当，未来隐波率维持震荡或震荡走升的概率较大。
        昨日，标的小幅走高，波动率维持震荡，做多波动率组合较为稳定。目前豆粕期权隐含波动率高位震荡，中美贸易战或再起波澜，做多波动率组合可先获利离场。短期内可空仓观望，或以卖虚值期权为主，收取权利金，赚取时间价值。
        白糖：
        1、行情回顾
        06月14日，白糖期权成交量21948手，较前一日减少21798手。持仓量为255120手，较前一日增加138手。期权合约持仓量PCR为0.32，和前一日相当，成交量PCR为0.77，较前一日有所上升，成交额PCR为1.27，较前一日有所下降，市场情绪仍较为悲观。
        波动率方面，主力809期权合约系列认购、认沽期权Vega加权隐含波动率均小幅上升，分别收于14.58%和14.27%。
        2、策略推荐
        目前主力合约隐含波动率维持高位震荡，略高于标的物历史波动率，短期内隐含波动率维持震荡的概率较大。
        昨日，标的持续弱势运行，波动率小幅上升。目前隐含波动率维持高位震荡，白糖仍偏弱势运行。建议以卖期权为主，赚取时间价值的同时，等待波动率回落的机会。