华林证券-早参-180619

《华林证券-早参-180619（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华林证券-早参-180619（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        短信版：
        今日看跌。近期沪深两市持续走低，沪指逼近3000  点大关，短期利空因素较多，市场或维持弱势震荡格局。3  成仓位。
        【政经要闻】
        1、中国对原产于美国500  亿美元进口商品加征关税
        财政部16  日发布国务院关税税则委员会关于对原产于美国500  亿美元进口商品加征关税的公告：国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659  项约500  亿美元进口商品加征25%的关税，其中545  项约340  亿美元自2018  年7  月6  日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。
        2、美国公布对中国进口500  亿美元产品的关税清单
        6月15日，美国贸易代表办公室(USTR)发布了两份对中国进口产品适用301  条款调查特别关税的征收清单。从2018  年7  月6  日开始，800  多种中国产品在进口到美国时需要缴纳25％的额外关税。另有美国贸易代表稍后将对一份涵盖约300  条关税税目的清单进行进一步审查，以便确定对这些产品是否也将征收额外的关税。这两份清单涵盖了价值约500  亿美元的从中国进口的产品。
        3、央行：当前金融市场流动性合理稳定经济金融运行平稳
        中国央行有关负责人接受《金融时报》记者采访表示，总体看，稳健中性的货币政策取得了较好成效，银行体系流动性合理稳定，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率基本平稳，综合社会融资成本稳中有所下降，金融对实体经济的支持力度较为稳固，为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。人民银行将继续密切关注国际国内经济金融走势，实施好稳健中性的货币政策，加强形势预判和预调微调，加强监管政策协调，把握好政策的力度和节奏，加大对小微企业等实体经济支持力度，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极有效应对可能的外部冲击，稳定市场预期，维护金融市场平稳运行，有序推进金融改革开放，促进经济金融平稳健康发展。
        【大势研判】
        技术面（盘面）：周五（18  日）沪深两市小幅低开后，随后持续震荡走低，沪指盘中下跌一度逼近3000  点大关,深成指则跌破万点，两市成交3562  亿元，量能相比近期有所放大，沪指运行至布林线下轨，3000  点支撑有待考验。
        政策消息面:中国对原产于美国500  亿美元进口商品加征关税；美国公布对中国进口500  亿美元产品的关税清单；证监会发审委将于6  月19  日审核小米集团公开发行存托凭证(CDR)事项；中国央行：近期新增违约未呈现风险集中的趋势，债券违约率总体水平不高。
        市场氛围：盘面上，行业板块多数下跌，软件、有色、化工、食品饮料等板块跌幅居前，煤炭板块涨幅居前，银行股上涨支撑大盘。两市不断走低，市场热点匮乏，短期需注重防御。
        估值层面：上证综指PE（TTM）15.02  倍，中证500PE（TTM）19.81  倍，均处于历史相对低位。
        操作上：仓位3  成。
        【热点行业板块】
        1、消费：近期市场震荡加剧，不确定性加大，市场资金防御倾向明显，因此具有业绩稳定性与确定性的消费也持续受到市场资金的关注，市场也在给予其较高的溢价，我们预计在目前企业业绩普遍不理想、资金面偏紧的情况下，具有良好财务状况与业绩稳定性的消费股将持续受到市场的关注。
        2、医药：自15年底以来行业业绩持续温和复苏，政策支持创新药发展，行业18年估值31倍，溢价率处于历史中低水平，机构持仓7%（扣除医药基金）左右，与历史高位水平空间大。外部环境风险上升，医药作为“避风港”类的板块关注度持续提高。医药今年以来涨幅较大，近期可能会出现板块的阶段性调整，短期观望为主。
        3、钢铁：由于越发严厉的环保督察，对钢铁的供给端带来进一步的压制，社会库存环比下降，钢价从2018年5月24日持续反弹，且钢铁板块估值处于低位，中报预期利润表现亮眼。
        【资产配置策略】
        权益类资产（30%仓位）：
        重点关注中报预期优秀且估值较低的优质个股，行业配置以医药、消费、钢铁为主。
        低风险资产（70%仓位）：
        现金管理工具：截止6月15日大成添益货币（511690）7日年化收益率3.87%，闲暇资金可积极配置。