中信期货-商品策略早报：美国再度挑起贸易争端，中国予以坚决反击-180619

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        全球市场简评：
        今日市场关注：
        关注宏观事件
        美国5月新屋开工
        欧洲央行行长德拉基发表讲话
        全球宏观观察：
        美贸易摩擦再起，中国坚决反击坦然应对。特朗普政府北京时间15  日晚间公布了将对价值500  亿美元的中国高科技及工业产品加征25%的关税的清单。对第一批340亿美元产品开始征税的日期是7  月6  日。另外160  亿美元产品将被审议。中国商务部很快发表声明，对美方反复无常挑起贸易战的做法表示坚决反对。中方宣布将立即出台同等规模、同等力度的征税措施，并表示此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。中美贸易磋商已经进行了三轮，取得不少共识。五月中旬华盛顿谈判期间双方同意在农业、能源等领域加强合作，不打贸易战。双方谈判团队在寻找共同点和推动双赢方面取得了成效。然而白宫还是又一次把关税大棒高高举起。由于离清单生效还有约三周时间，白宫是想用这个清单来对中国施加更大压力，帮美方在接下来的谈判中实现新的获利，还是真的就要针对中国的高科技产品征收关税，宁肯为此冲垮两国的谈判进程。
        全球央行分裂，这是日本央行坚决不撤出QQE  的理由。上周五下午，日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会。他捍卫了日本央行今晨维持货币政策不变的决议，明确表示将继续实施大规模货币宽松措施，称当前用以维持物价动能的强有力的宽松措施是合适的。在本周美联储加息、欧洲央行宣布年底结束QE  之际，对于日本央行的按兵不动，黑田东彦解释称，与欧央行、美联储之间的政策差异反映了国家之间经济状况的不同。黑田东彦重申，不认为目前需要重新考虑货币政策，没有必要对货币政策进行新一轮整体评估。将在必要时调整货币政策，将综合考虑经济、物价和金融状况，以维持通胀朝2%目标靠拢的动能。针对退出货币宽松措施的假设情景，黑田东彦称，利率、资产负债表是退出的关键点，退出政策将必须处理短期利率和资产负债表规模。
        近期热点追踪：
        美联储加息：收入增加，就业充分，美国5  月零售销售环比上涨0.8%至5200  亿美元，远超预期，是2017  年9  月以来最大增幅。强劲的零售销售数据，结合此前发布的就业、制造业和贸易等经济数据，说明二季度美国经济恢复增长势头。
        点评：在美国通胀逐渐接近通胀目标是，美联储却强调加息步伐稳健，加息节奏不及预期。亦对非美央行的决策造成重大影响。