国盛证券-海外经济：美联储要加4次，欧、中和大类资产怎们办？-180618

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        事件：6月14日凌晨2点，美联储公布6月利率决议：将联邦基金目标利率区间由1.50%-1.75%上调25个基点至1.75%-2.00%，将年内加息预期上调至4次（美联储中值预测显示，2018年底联邦基金利率由2.125%上调为2.375%），2019年料将加息3次；上调了2018年GDP增速预期、2019年增速预期维持不变；下调未来3年失业率预期；上调了今明两年通胀目标；决议公布后，美元指数小幅走高，美债短线拉升。    
        一句话：美联储变鹰了，但中国还是相对独立。    
        核心结论：    
        1、美联储6月如期加息，并上调全年预期至4次，我们预计下次时点分别在9月和12月。    
        2、美联储连续第6次上调经济预期，美国经济未来1-2年无忧，最大支撑是减税、松监管等新政今年开始才起作用。    
        3、美元短期走强，但不改中长期趋弱格局，今年全球汇率走势主要取决于欧元。欧央行宣布年底退出QE符合预期，明年加息的预期有望在下半年全面发酵。    4、格林斯潘之谜或不再起作用，预计未来1-2年，10年期美债高点可能在3.5%-4%，我国利率也将承压。    
        5、综合地缘政治、大国博弈以及部分新兴市场自身经济结构内在缺陷等多方面因素，还是要对新兴市场可能的货币危机保持足够警惕。    
        6、预计中国尚难加基准，大概率还是上调货币市场利率但不调基准，同时还可能再降准（不排除在7、8月份）。    
        风险提示：1.  中美贸易摩擦全面升级；2.欧洲政局加剧动荡。