安信证券-新股周报：等待风险充分释放，重点跟踪优质新股-180617

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        ■等待风险充分释放，重点跟踪优质新股：当前新股板块处于估值体系重塑时期，短期市场对新股的定价存在加大的波动性，资金在这一板块可能需要经历一段时间的充分博弈。当前策略可围绕今年上市的优质新股重点跟踪，等待估值与市场环境出现明显匹配的时机。
        ■市场情绪降至冰点，次新股板块再度重挫：统计近四个月打开涨停板的新股，新股板块上周平均涨跌幅为-10.91%。同期上证综指下跌1.48%、深证成指下跌  2.57%、中小板指下跌  3.10%、创业板指下跌  4.08%。3只新股上周取得正收益，无一只新股涨幅超过  10%。27  只新股周涨幅为负，17  只新股跌幅超过  10%。
        ■新股板块  PE  监测：目前新股板块市盈率为  59.27  倍，相对创业板市盈率比值为  0.95。创业板估值呈现逐步下行走势，短期对新股板块带来一定压力。结合当前市场情况与估值体系，新股板块绝对估值处于中等水平，相比于创业板市盈率处于较高区域。由于当前市场对独角兽公司关注度较高，近期上市的药明康德、深信服、科沃斯等公司享受一定程度估值溢价，促使其余上市次新股开板时间较晚，平均估值与相对估值处于较高水平。市场内外部环境较为复杂，保守策略可等待新股相对创业板市盈率回归至安全区域。
        ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。