天风证券-稀有金属行业小金属周报：环保严查下，稀土价格上涨-180619

《天风证券-稀有金属行业小金属周报：环保严查下，稀土价格上涨-180619（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-稀有金属行业小金属周报：环保严查下，稀土价格上涨-180619（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        锂：高续航里程发力，提振锂需求。续航里程更长、能量密度更高的优质车型有望在下半年产销进一步提速。2018  年下半年纯电乘用车的产销结构中，续航里程超  300  公里，能量密度达  140Wh/kg  以上的车型占比有望上升，同时随着后续补贴的陆续下发，中游产业链资金紧张的局面得以缓解，下游对原材料的采购力度有望提高，锂的需求有望得到提振。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。  
        钴：嘉能可与刚果（金）矿业公司和解。上周嘉能可与刚果（金）的国有矿企Gecamines  和  Dan  Getler  达成和解协议，该协议结束了嘉能可旗下  KCC在  4  月受到的法律诉讼，和解协议的达成消除了  KCC  的部分钴供给不确定性。但是通过对  KCC  历史数据和诉讼前项目生产数据的观察，KCC  今年的实际钴产量仍有大概率低于其生产计划。此外刚果（金）新矿业法进入实施阶段，新矿业法的实施可能会进一步抬高钴矿成本。国内方面，在新一轮环保督查下，江西省生产企业出现大面积关停。在矿山端成本上升、冶炼端产能受限，钴供应放量受限的背景下，随着后续需求逐渐回暖，钴价有望再次上涨。相关标的：盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。  
        稀土：环保严查推动主流品种价格上涨。根据百川资讯信息，环保回头看进驻内蒙古自治区，包头地区多数稀土金属生产企业停产。江西省内多家稀土分离企业也进行停产，包含六大集团子公司等相关大企业，预计停产周期一个月，短期内供应量将下降，预计稀土价格会有进一步的上涨。相关标的：盛和资源、北方稀土，关注：五矿稀土、广晟有色。  
        钼：钼系产品价格下跌。本周钼精矿市场表现较为活跃，现货库存不断消耗，钼精矿采购量加大，但是钼精矿报价大幅下跌。钼系列产品跟随钼精矿价格下行，相关标的关注：金钼股份。  
        钨：钨系产品价格暂稳。APT  的现货供应虽然紧缺，但继续上涨的空间有限，国内钨系产品基本维持高位稳固运行。环保小组的再回头使江西地区工厂再度停产，市场成交量低，目前市场主流行情僵持为主。相关标的关注：厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。    
        锆：锆系产品价格坚挺。海外锆英砂价格维持高位，国内锆英砂市场供应紧张，现货依旧不多，由于下游市场需求不佳，国内锆英砂的价格持维稳运行状态。硅酸锆市场成交清淡。氧氯化锆由于环境严查，部分厂家现呈停产状态，整体市场的开工率受阻。目前市场库存整体不高，预计短时间氧氯化锆价格平稳运行。相关标的关注：盛和资源（全资子公司文盛新材）、东方锆业、三祥新材。  
        镁：镁锭价格暂稳。本周镁锭价格暂稳。据百川资讯报道，受环保督查影响，内蒙古某镁厂暂停镁锭生产，提前进入设备检修期。目前镁企库存普遍偏低，下游买方观望情绪浓厚，上游硅铁厂暂未受到环保影响，若后续存在环保关停现象，预计后续镁价将有望上涨。相关标的关注：云海金属。  
        风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。