安信证券-2017年四季度全球债务数据综述：新兴与发达继续加杠杆-180618

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        新兴与发达继续加杠杆--2017年三季度全球债务数据综述    
        国际清算银行（BIS）每季度公布全球约40个国家及地区以及全球、发达和新兴经济体的分部门债务数据。其中新兴经济体包括阿根廷、巴西、智利、中国、捷克、中国香港、印度、以色列、韩国、马来西亚、波兰、俄罗斯、沙特阿拉伯、新加坡、南非、泰国、哥伦比亚以及土耳其，发达经济体包括奥地利、加拿大、丹麦、欧元区、日本、新西兰、挪威、瑞典、瑞士、英国以及美国。各部门债务分为政府、家庭及非营利机构以及非金融企业三部门，统计口径包括债券以及银行贷款，其中外债包括海外银行贷款，不包括债券。总债务中，按照经济体分，发达经济体约占70%，新兴占30%；按部门分，政府部门约占33%，家庭部门25%，非金融企业部门40%。其中各国内部总债务单独统计，与三部门加总略有差异。  
        2017年三季度开始包括发达、新兴在内的全球各个部门负债增速出现了较为明显的反弹，四季度继续回升，新兴和发达的各个部门负债增速均有所上升，但从各国来看，加杠杆的国家数量，新兴国家在减少。  
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。