南华期货-国债期货日报-180619

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        市场判研
        中美贸易争端再起，风险资产大跌引避险情绪升温，国债期货周二早盘偏强震荡，午后发力，全数大幅收红，其中10年期债涨幅创2个月新高。国债期货主力合约T1809收盘报95.470，较上日结算价涨0.41%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.020，较上日结算价涨0.25%。
        资金面方面整体宽松，Shibor利率涨跌不一，跨月品种继续上涨，其中隔夜品种跌0.2bp报2.59%。央行周二进行700亿元7天、200亿元14天和100亿逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，实现净投放500亿元；同时央行还开展MLF操作2000亿元，中标利率与上次持平。美国上周公布对从中国进口的约500亿美元商品加征关税的清单，中国随后反击，特朗普威胁称将对中国2000亿美元商品加征关税，中美经历多次磋商后仍未能避免再度开战。这一争端点燃了全球市场的避险情绪，促进了对债券的需求
        银行间债市方面，现券收益率显著下行。10年国债活跃券180011收益率下行约4.3bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约6.5bp。一级市场方面，国开行招标发行的1、3和10年期固息债，中标收益率分别为3.6040%、4.1094%和4.3201%，均低于中债估值，除10年需求略逊外其他均尚可。外汇方面，美指上攻突破95阻力关口，升至11个月新高。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。