浙商证券-传媒行业周报-180617

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        行业观点
        1）本周市场震动调整叠加市场情绪影响，传媒板块大幅调整，优质个股的估值水平回调。我们认为行业龙头公司内生增长逻辑不变，受益于行业集中度提升带来业绩的稳定增长，具备长期的投资价值。目前传媒行业市盈率处于低位，随着大盘回暖和公司业绩增长，估值有较大的上升空间。优先推荐行业龙头：慈文传媒（Q2  有望确认《沙海》等S  级大剧、国际化项目《上海1920》计划10  月开机）、华策影视、视觉中国、快乐购。
        2)《侏罗纪世界2》领涨端午档，建议关注暑期档电影投资机会。截止6月18  号9  点，2018  年端午档期票房超过9  亿，同比增速超15%，并未受到世界杯分流的不利影响。完美世界参投的《侏罗纪世界2》以6.72  亿票房领跑端午档期，豆瓣评分7.1，表明优质内容是取得高票房的关键之一，持续看好全年电影票房。目前暑期已定档的电影有《一出好戏》（光线/黄渤）、《西虹市首富》（开心麻花/新丽）、《狄仁杰4》（华谊/徐克）等，推荐关注院线龙头万达电影、横店院线和头部内容生产公司光线传媒。此外，建议关注细分行业龙头，游戏板块推荐完美世界（《烈火如歌》首月流水破亿，《云梦四时歌》与《完美世界》18  年由腾讯代理上线）。
        一周股票行情
        本周（6.11-6.17）传媒板块（申万）下降↓3.43%，上证综指下降↓1.48%，深证成指下降↓2.57%，创业板指下降↓4.08%。本周传媒板块（申万）涨幅前五：佳云科技（+13.14%），电广传媒（+5.52%），新经典（+5.36%），引力传媒（+4.24%）,粤传媒（+3.89%）；板块涨幅后五：联建光电（-27.59%），华谊嘉信（-17.74%），世纪天鸿（-15.27%），中广天择（-15.22%），中文在线（-13.59%）。