万联证券-研究所策略周刊第19期：否极泰来-180619

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        主要观点：  
        近期风险事件集中落地，对市场风险偏好持续压制。上周美联储加息、中美互相增加500亿美元关税等风险事件集中落地，对市场风险偏好形成压制，市场的情绪极度悲观。市场成交量持续维持低位，个股活跃资金量下降，场内资金缓慢流出市场，市场呈现出阴跌走势。  
        随着美联储加息、中美相互提升贸易关税等问题的落地，市场风险偏好的回落也到达高潮。另外，信用债违约虽然较去年有所增加，但依旧处在可控范围之内，出现系统性风险的概率偏小。在经济基本面相对稳定，资金面偏中性的大环境没有发生变化的大背景下，市场区间震荡的格局没有发生变化，短期情绪的波动决定市场的表现。本周随着近期扰动因素的逐步落地，市场的悲观情绪有望得到修复，可操作时间窗口再次打开。市场热点方面，可关注前期跌幅较大，且受政策支持力度较大的科技类成长股。例如芯片、国产软件、北斗导航、工业互联网等板块。  
        风险提示：中美贸易摩擦升级、美联储加息进度快于预期、国内经济超预期回落