华创证券-私募周报：金刺猬投资观点~2018年第24周-180620

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        上周市场表现
        多重利空压制  A  股，中小盘个股深度下行。截止上周五，上证  50周  上涨  0.60%、沪  深  300下  跌  0.69%、创业板指下跌  4.08%、  中  证  500下  跌  3.27%、恒生指数下跌2.10%。A  股涨跌中位数为-4.78%，上涨股票数占比为  16%。申万一级行业上涨下跌比例为  5：23，钢铁和房地产领涨，通信、计算机和军工等领跌。申万风格指数，次新股指数周下跌  7%，绩优股指数下跌  1.47%，亏损股指数下  跌  4.45%。上周央行在公开市场连续进行逆回购操作并进行国库现金定存操作投放  1,000  亿元，净投放  3,400  亿元。本周将有  2,300  亿元逆回购到期。中美贸易摩擦再度发酵，市场避险情绪抬升，长端债券收益率下行，10  年期国债  收  益  率  下  行  4.25BP  至  3.6028%，10年期国开债收益率下行  5.44BP  至4.3909%。活跃期指合约切换叠加市场下行，三大活跃期指基差均大幅下行，贴水大于  0.84%。南华商品指数上周振幅仅为  1.03%，为近年来的新低，成分品种除焦炭和橡胶外均小幅波动。私募调研环比下行，上周仅有  114家私募对62家  上市公司进行调研，调研行业以轻功  制造、医药生物和化工为主。
        私募机构周观点
        股票策略
        名禹：弱势环境难有根本性变化，恐慌情绪释放后市场或孕育阶段性机会，控制  仓  位关注结构性机会；
        翼虎：探底大概率本周结束，恐慌下跌时是建仓机会，港股适当控制仓位，防守  为  主。
        私募机构月观点
        股票策略
        望正：低仓位下寻找估值和盈利匹配的标的建仓，加仓方向聚焦创新产业和制造  业  升  级；
        丰  岭：估值定价是投资的核心，回避中小市值的伪成长股，避险类资产或被透支增长空间，与经济相关优质公司反被过度担忧。