首创证券-环保行业周报：短期风险偏好下降，现金流充沛彰显投资价值-180620

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        投资观点：
        李克强总理6月13日主持召开国务院常务会议，部署实施蓝天保卫战三年行动计划。蓝天保卫战政策继续加码，行动计划是未来三年持续改善空气质量的行动纲领，源头防治仍是重点，污染治理将继续推进，配套监测网络、法规标准也将逐步完善。目前，生态环境部已全面启动围绕蓝天保卫战的强化督查，仅在对京津冀及周边209个县（市、区）的督查中，就发现192个涉气问题。围绕蓝天保卫战的相关硬性举措逐步推进，有利于促进大气治理责任落实，倒逼工业企业加速推进污染物整治，巩固蓝天保卫战成果。2018年5月，生态环境部出台《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》，钢铁超净排放改造将在全国范围内启动，三年行动计划出台后，提标政策或加速出台。非电市场逐步开启，空间值得期待，建议关注非电治理先行者龙净环保。
        本周，建议从三方面配置：1）危废监管不断加码，提升行业景气度，建议关注危废无害化处置的龙头东江环保；2）“十三五”期间垃圾焚烧CAGR有望超20%，建议关注业绩高增长、现金流充裕标的伟明环保，稳定增长、低估值标的瀚蓝环境；3）环卫市场化提速，推动订单放量，建议关注订单高增、现金流稳健标的龙马环卫。
        行情回顾：上周，首创环保板块下跌了2.64%（流动市值加权），跑输上证综指(-1.48%)和深证成指(-2.57%)，跑赢创业板指数（-4.08%）。子版块涨跌幅分别为：固废+0.02%，水处理-2.73%，监测-2.91%，大气-3.17%，再生资源-4.08%，节能-8.58%。个股涨幅前5名分别是：绿色动力+46.20%，三维丝+14.40%，中环装备+7.11%，开能环保+5.37%，东江环保+3.67%。个股跌幅前5名分别是：科林环保-13.00%，旺能环境-12.13%，三聚环保-10.94%，新界泵业-10.00%，大禹节水-9.70%。
        风险提示：宏观风险，政策推进不及预期。