民生证券-建筑行业周报：新开工加快，关注地产业务央企及装饰装修板块-180619

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        报告摘要：
        上周行情：中信建筑行业下跌1.63%，跑输沪深300指数0.94个百分点
        本周中信建筑指数下跌1.63%，沪深300指数下跌0.69%，跑输沪深300指数0.94个百分点。其中建筑施工指数下跌1.38%，跑输沪深300指数0.68个百分点，建筑装修指数下跌3.27%，跑输沪深300指数2.57个百分点。
        本周观点
        根据本周统计局发布的地产行业数据，5月拿地提速明显，1-5月土地购置面积7742万平方米（YOY=+2.1%），增速由负转正（1-4月YOY=-2.1%）；新开工数据转好，1-5月份房屋新开工面积72190万平方米（YOY=+10.8%），增速环比提升3.5个百分点，其中住宅新开工面积同比增速13.2%，环比提升3.8个百分点，回升尤为显著，建议关注融资压力较小的地产业务央企中国建筑（建筑地产综合央企）。
        公装复苏叠加互联网家装扩张，装饰装修板块业绩释放期将至，行业配置机会显现。公装板块上下游景气度回升，行业回暖信号显著；家装板块业绩来自C端需求，受宏观环境影响较小，互联网家装带来的行业变革继续升温，行业集中度提升，板块领军企业持续受益。推荐家装业务快速扩张的装修领军企业金螳螂，建议关注东易日盛。
        基本面跟踪
        截至本周（2018  年06  月16  日），全国PPP  累计成交项目7641  个，累计成交金额111392.6  亿元，本周新增成交项目数97  个，成交金额945  亿元。
        截至本周（自财办金92  号文发布之日起），全国PPP  综合信息平台退库项目共计4424  项，项目金额43901  亿元，其中：管理库退至项目库之外项目共计1599  项（17124  亿元），储备清单退至项目库之外项目共计2825  项（26777  亿元）；入库项目共计2378  项（33234  亿元），其中：项目库外进入管理库项目共计1505  项（22833  亿元），项目库外进入储备清单项目共计873  项（10401  亿元）。全部退库项目中，采用使用者付费项目共2053  项，可行性缺口补助项目1105  项，政府付费项目1266  项。
        重要新闻
        5  月社会融资规模增量7608  亿人民币，预期13000  亿人民币，前值由15600  亿人民币修正为15605  亿人民币。从最新的社会融资规模数据来看，中国5  月社会融资规模增量较上个月跌幅超过50%，且创下22  个月低位。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14  万亿元，同比少增384  亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少228  亿元，同比多减129  亿元；委托贷款减少1570  亿元，同比多减1292  亿元；信托贷款减少904  亿元，同比多减2716  亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1741  亿元，同比多减496  亿元；企业债券融资净减少434  亿元，同比少减2054  亿元；非金融企业境内股票融资438  亿元，同比少20  亿元。
        风险提示
        基建/地产投资下滑；PPP融资收紧；海外投资风险。