华融证券-房地产行业周报：投资维持高位，销售增速触底反弹-180619

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        上周市场表现
        上周房地产指数（中信）上涨1.23%，同期沪深300  指数下跌0.69%，房地产指数跑赢沪深300  指数1.92  个百分点。
        房地产市场成交面积环比上涨
        新建住宅方面，上周（2018.6.11-2018.6.17）重点关注的30  个城市商品房成交面积为342.98  万平米，环比上涨3.77%，同比下跌6.55%。其中一线城市成交53.80  万平米，环比上涨10.33%，同比上涨0.09%；二线城市成交173.76  万平米，环比下跌2.82%，同比下跌22.49%；三线城市成交115.43  万平米，环比上涨12.11%，同比上涨29.55%。
        二手房方面，重点关注的4  个城市环比上涨8.52%，同比上涨26.28%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比上涨20.46%，同比上涨54.24%；二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌7.24%，同比下跌3.64%。
        行业与公司信息
        统计局：1-5  月份全国房地产开发投资同比名义增长10.2%。
        统计局：5  月份一线城市商品住宅销售价格同比持续下降，二线城市有所上涨，三线城市涨幅继续回落。
        北京正式出台发展租赁型职工集体宿舍的意见。
        央行：上海5  月份开发贷增速小幅攀升，个贷增速下降。
        武汉首批“八折大学生安居房”正式发售，均价6800  元/平方米。
        广宇发展1-5  月累计销售面积81.11  万平方米，销售金额87.80  亿元。
        投资建议
        上周样本城市新建住宅及二手房成交量环比均实现上涨，其中一线及三线城市新建住宅成交量环比上涨较为明显，二线城市则是出现小幅回落。根据统计局公布的数据来看，5  月份销售触底反弹的主要原因在于部分城市预售证放松、房企加速推盘所造成的供给增加。当前房企资金面趋紧使得开放商为回笼资金而加快周转，进而导致新开工力度的加大。开发投资受土地投资带动仍维持高位，预计未来投资增速会随着房企资金面的趋紧而逐渐回落。当前融资趋紧、调控力度不放松的整体环境下，蓝筹优势将更加明显。建议关注当前估值较低，业绩增长较快的一、二线房企。
        风险提示
        政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。