中航证券-中科星图-688568-2021年中报点评：收入实现翻番，致力打造“高分+北斗”数字孪生地球-210820

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事件：公司8月18日公告，2021年H1营收3.31亿元（+111.06%），归母净利润1676.64万元（扭亏为盈，较2020H1增长2352.06万元），扣非归母净利润141.98万元（扭亏为盈，较2020H1增长1032.64万元），毛利率46.85%（-4.50pcts），净利率6.81%（+11.40pcts）。

投资要点：公司民用领域收入占比翻番，净利润较去年同期大幅提高报告期内，公司营业收入（3.31亿元，+111.06%）翻番，主要系公司在手订单充足，累计在执行项目较同期增加；另外通过加大市场投入、进一步拓展数字地球民用行业和区域应用，市场占有率逐步提升所致。

公司毛利率（46.85%，-4.50pcts）出现下降，主要系公司存在规模较大、周期较长项目导致营业成本增速超过收入增速所致。

公司上半年度的归母净利润（1676.64万元，较2020H1增长2352.06万元）实现了公司上市以来的首次盈利，我们认为主要原因包括公司收入实现高速增长，且公司三费费率（23.31%，-6.71pcts）下降明显及政府补助（0.14亿元，+177.65%）增长明显等因素。

从产品上看，公司主要产品为GEOVIS技术开发与服务、GEOVIS一体机产品销售、系统集成、GEOVIS软件销售与数据服务。

报告期内，公司GEOVIS技术开发与服务业务收入（2.25亿元,+132.99%）、公司GEOVIS软件销售与数据服务收入（0.38亿元，+176.12%）及系统集成业务收入（0.36亿元，+111.06%）均实现翻番，我们认为主要原因系公司加大了市场拓展力度，同时地理信息产业市场需求有所增长所致。

公司产品的应用领域也可以分为特种领域以及民用领域（包括安全应急、气象海洋、自然资源、交通及其他领域）。

报告期内，公司民用领域收入（1.37亿元，+330.84%）大幅增长，占总收入的比例（41.44%，+21.14pcts）较去年同期翻倍，特别是安全应急领域收入（0.58亿元，+606.19%）、气象海洋领域收入（0.34亿元，+1326.56%）及交通领域收入（0.26亿元，首次实现收入）均出现大幅增长，体现出公司数字地球业务在民用领域的拓展取得了较大的进展。

与此同时，公司特种领域收入（1.94亿元，+55.08%）也延续了快速增长趋势，公司特种领域毛利率（48.57%，-6.88pcts）及。