东证期货-黑色产业高频基本面数据(钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤、铁合金)-180625

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        ★钢材：本周钢材市场偏弱运行。一方面，受到中美贸易摩擦升级的影响，尽管一些主流钢厂上调出厂价，但是贸易商心态明显转弱。另一方面，下游需求转弱迹象进一步显现，同时虽然高炉复产程度有限，但下游轧线产量明显回升，需降供升导致钢材库存由降转升，未来天气因素将进一步抑制需求释放，而钢厂仍有提升产量的空间。即使钢材库存处于相对低位，钢材库存变化趋势及其预期将决定钢材价格走势，钢价进一步回落的风险在逐渐上升。
        ★铁矿石：港口矿石库存继续下降，主要是由于矿石装卸压港以及矿石疏港量上升所致。目前钢厂高炉开工率仍然相对偏低，后期有进一步复产的空间，矿石疏港量会维持在较高水平。不过，随着港口压港情况得到缓解，同时矿石进口量增加，港口矿石库存维持在高位的局面很难改观。随着钢厂生产逐步恢复，矿价走势有望强于钢价，但矿价上行空间不足。
        ★焦炭：西北地区环保督查力度提升导致焦化厂产能利用率再度回落，不过焦化厂虽然仍维持低库存，但库存并未继续降低。同时，徐州地区焦企有望于近期复产，也增加了市场对供给增长的预期。虽然下半年仍有持续不断的环保督查影响，短期内现货继续上行动力不足，期价或开始弱势震荡。
        ★焦煤：近期海外焦煤发运明显恢复，而在下半年限产扰动较多情况下，部分低硫煤厂商主动降价争取市场空间，对市场情绪造成打压。本周焦煤期价的大幅回落有一定市场情绪的释放，与现货价格明显偏离短期期价会形成一定修复，但难改焦煤弱势震荡格局。
        ★动力煤：由于蒙冀铁路煤炭运量的增加，近期曹妃甸港煤炭库存明显回升，黄骅港库存也有所增加。在进口煤政策有所放松的情况下，电厂库存也在持续修复。虽然旺季将至，电厂日耗仍有继续上升的空间。不过随着库存的修复，现货上行空间有限，期价短期高位震荡。
        ★铁合金：本周合金期价继续分化，锰硅在环保督查影响下总体上强于硅铁，但周五已有转向迹象。考虑到目前锰矿价格和环保对广西地区锰硅产量的压制，我们认为锰硅-硅铁价差短期将维持在1500-1600元/吨，但环保督查将于7月初撤出，待生产恢复后价差将恢复到1200元/吨附近。
        ★跨品种套利：在钢厂高炉复产明确增多之际，进行多矿空钢跨品种套利。焦炭焦煤比价上升速度较快，由于徐州焦化厂的复产，比价关系或有所恢复，短期可轻仓空焦化利润。或待比价修复后仍以多焦化利润的思路为主。