民生证券-通信行业周报：韩国完成5G频谱拍卖，加速5G商用步伐-180625

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块区间涨跌幅下跌8.95%，同期沪深300指数下跌4.73%，中小板块指数下跌6.95%，创业板指数下跌7.29%，跑输沪深300指数4.22个百分点，跑输中小板块指数2.00个百分点，跑输创业板指数1.66个百分点。其中电信运营下跌9.97%，通信设备制造下下跌9.04%。
        上周涨幅居前有：远望谷（002161）7.54%、科创新源（300731）7.18%、路畅科技（002813）5.70%、欣天科技（300615）2.81%、广和通（300638）2.08%。
        上周跌幅居前有：中兴通讯（000063）-34.36%、春兴精工（002547）-34.34%、波导股份（600130）-25.74%、澄天伟业（300689）-20.27%、新易盛（300502）-19.81%。
        周观点及投资建议
        事件回顾：北京时间2018  年6  月18  日韩国完成5G  频谱拍卖，计划于今年底启动部署。韩国三大运营商在政府拍卖中获得3.5GHz  和28  GHz  频段的5G  频谱，此次拍卖的总值为33  亿美元。SK  电讯、KT  Corp.和LG  U+分得中频段和高频段，用于支持2019  年早期推出的下一代移动通信技术。运营商在3.5GHZ  频谱上花费了近27  亿美元，3.5GHZ  是一个更通用的频段，允许运营商提供良好的覆盖率和高速服务。韩国科学部和ICT  在一份声明中表示，这些频谱将于12  月1  日启用，3.5GHz频谱可用期为10  年，28GHz  频谱可用期为5  年。此次拍卖使韩国成为世界上第一个同时出售5G  中频和高频的国家。（资料来源：中国通信网）
        民生观点：上周完成的5G  NR无线协议的冻结是无线产业在探索5G愿景实现路上的重要里程碑。韩国紧跟其后，随即完成5G频谱拍卖，成为世界上第一个同时出售5G中频和高频的国家。这表明5G通信技术商用步伐大大加速。5G是第四次工业革命的核心基础设施，具有高传输速度、超低时延、海量连接、驱动万物互联的能力。5G将根据各种业务的不同诉求而提供非常明确的个性化通信服务的能力，为运营商和产业合作伙伴带来新的商业模式。5G将被应用于机器和物联网市场中的更多领域，并借助规模经济降低成本。同时，关键业务型服务行业如自动驾驶汽车、无人机、工业自动化都将有巨大的行业增长潜力。随着韩国5G频谱拍卖完毕以及后续欧洲国家频谱拍卖工作陆续启动，2018年5G商用步伐逐渐加速。
        推荐公司：烽火通信、亨通光电、中天科技、中际旭创、光迅科技等。
        行业重点新闻
        （1）工信部提三点5G发展建议：适时发布频谱规划和商用牌照（2）深圳发布5G创新发展行动计划：目标率先建成5G规模商用网络（3）中国移动公布5G终端演进路线：年底推通用模组，明年发布手机（4）华为率先完成中国5G技术研发试验第三阶段NSA测试，全面支持5G商用部署（5）小米基石投资者名单确认，中资机构全部包揽，6月25日公开招股（6）智能电网面临三大挑战，国家电网多手段推动5G技术落地（7）沃达丰将在英国10大城市中的7个开始5G试验（8）AT&T宣布2019年将推出NB-IoT网络
        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投资不及预期。