民生证券-轻工制造行业周报：5月造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比增长11.8％，国内废纸价格明显上涨-180611

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        报告摘要：
        上周行情回顾
        上周沪深300指数上涨0.24%，轻工制造板块指数下跌1.01%，跑输大盘1.25ct，在28个子行业中的涨跌幅排名为第19名。子板块中，包装印刷板块表现较好，上周上涨0.31%。
        个股中，上周涨幅居前5名的是冠豪高新（+16.22%）、海顺新材（+16.03%）、合兴包装（+16.02%）、环球印务（+14.32%）、帝王洁具（+8.73%）；跌幅居前的是陕西金叶（-19.54%）、银鸽投资（-11.78%）、邦宝益智（-9.78%）、尚品宅配（-9.74%）、青岛金王（-8.38%）。
        重点数据跟踪
        6月8日，国内木浆价格为6112元/吨，较前一周上涨0.03%。国废价格为2998元/吨，较前一周上涨1.58%；美废、欧废、日废到岸价均持平上一周。白板纸价格为4900元/吨，较前一周上涨0.51%；白卡纸价格为5770元/吨，较前一周下跌0.86%；箱板纸价格为5527元/吨，较前一周下跌0.60%；瓦楞纸价格为4858元/吨，较前一周下跌2.75%。双铜纸价格为7067元/吨，较前一周下跌0.93%；双胶纸价格为7333元/吨，较前一周下跌0.23%。溶解浆内盘价格为7370元/吨，较前一周上涨0.14%。
        上周要闻及重要公告
        行业新闻：5  月造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比增长11.8%；6  月5  日-6日全国81  家纸厂上调废纸收购价，幅度在30-200  元/吨。
        重要公告：1、晨鸣纸业：控股股东晨鸣控股解质1700  万股；2、中顺洁柔：财务总监刘金锋完成股份减持计划；3、大亚圣象：控股股东大亚集团解质3400  万股并再质押3400  万股；4、合兴包装：拟通过收购合众创亚（柔佛、吉隆坡、印尼、泰国）股份实现东南亚布局；5、曲美家居：2018  年限制性股票授予登记完成；6、美克家居：拟将乌鲁木齐工厂等资产以4356.77  万元转让给控股股东美克集团。
        本周观点
        家具：定制家具方面，一线全屋定制企业品类多、市占率低，未来成长空间远未见顶，推荐欧派家居、索菲亚。成品家具方面，推荐顾家家居、大亚圣象、曲美家居。顾家家居通过外延并购进一步丰富产品矩阵且成本端受益于TDI价格下降；大亚圣象产品结构持续优化、工程业务有望快速增长，当前估值仅13倍；曲美家居不断推动渠道升级，收购挪威家具企业Ekornes  ASA加快国际化脚步。
        造纸：近期文化纸需求较为疲软，双铜纸、双胶纸价格均出现一定回调。我们认为后期木浆价格仍有望支撑终端纸价，一方面2018年全球新增木浆产能有限，另一方面，近期青岛港木浆库存大幅下降，由2月高点的71万吨下降至44万吨。推荐太阳纸业（20万吨特种纸和30万吨化学浆已投产，下半年80万吨箱板纸产能有望继续贡献业绩增量）。
        风险提示
        原材料价格上涨；房地产销售下行。