东吴证券-通信行业跟踪周报：5G峰会召开加速5G产业前进，定向降准改善流动性利于云计算新兴行业发展-180624

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        投资要点
        近期推荐组合：烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、凯乐科技（600260）、中国联通（600050）。此外，建议关注博创科技（300548）、初灵信息（300250）、汉威科技（300007）、高新兴（300098）、日海通讯（002313）、宜通世纪（300310）、深南电路（002916）、海格通信（002465）。
        市场回顾：上周通信（申万）指数下跌  10.78%；沪深  300  指数下跌  3.85%；行业跑输大盘  6.93%。
        策略观点：上周通信板块继续大幅下挫，中兴事件和中美贸易摩擦进展依然不明朗，市场信心持续承压。在政策红利+产业推进的催化下，我们继续看好  5G  和云计算板块。一方面中国人民银行宣布定向降准，释放资金约  7000  亿元，强化了流动性改善的逻辑，有利于高估值高资金投入的云计算等新兴行业发展；另一方面，IMT-2020(5G)峰会在深圳开幕，各设备商发布最新  5G  测试成果，中移动领导终端厂商提出更激进进展时间表，V2X  工作推进顺利，5G  产业继续按预期前进。此外，AIIA杯人工智能大赛启动，腾讯云强力推出智能云产品，开放计算机视觉、智能语音识别、自然语言处理的三大核心能，云计算产业继续快速变革和发展。
        IMT-2020(5G)峰会开幕，工信部提三点  5G  发展建议。6  月  21  日，由工信部和深圳市人民政府指导，IMT-2020（5G）推进组联合中国通信学会与中国通信标准化协会共同主办的  2018  年（暨第六届）IMT-2020（5G）峰会在深圳开幕。陈肇雄强调，要紧紧抓住  5G  发展的历史机遇，加快推进  5G  技术产业发展，全面推动  5G  与实体经济深度融合。
        央行定向降准  0.5  个百分点，支持“债转股”和小微企业融资。中国人民银行  24  日决定，自  7  月  5  日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率  0.5  个百分点，进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。
        韩国完成  5G  频谱首次拍卖：三家运营商支付  33  亿美元。韩国三大运营商在政府拍卖中获得  3.5GHz  和  28  GHz  频段的  5G  频谱，此次拍卖的总值为  33  亿美元。SK  电讯、KT  Corp.和  LG  U+分得中频段和高频段，用于支持  2019  年早期推出的下一代移动通信技术。运营商在  3.5GHZ频谱上花费了近  27  亿美元，3.5GHZ  是一个更通用的频段，允许运营商提供良好的覆盖率和高速服务。
        首届“AIIA  杯人工智能巡回赛”中国联通—腾讯联合赛点在延安正式启动。该赛事是在国家发改委、科技部、工信部、中央网信办等政府部门的支持和指导下，由中国人工智能产业发展联盟、中国联合网络通信有限公司、深圳腾讯计算机系统有限公司主办，多家单位协办的人工智能领域创新大赛。腾讯云强力推出智能云产品，开放计算机视觉、智能语音识别、自然语言处理的三大核心能，云计算产业继续快速变革和发展。
        风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。